受供給壓力加大以及下游需求改善有限的預(yù)期影響，近期塑料期價持續(xù)回落。后期隨著原油支撐的進(jìn)一步減弱，連塑主力合約1401期價有望繼續(xù)下跌。

　　原油支撐將進(jìn)一步減弱

　　全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于市場預(yù)期，提振了國際油市對能源需求前景的信心。但隨之美聯(lián)儲逐步退出QE，加之原油旺季步入尾聲，國際油價漸趨承壓。與此同時，受到罷工影響而關(guān)閉三周的利比亞Brega以及Hariga兩大原油港口已經(jīng)開放，這對國際原油市場也將帶來一定的供給壓力。整體來看，預(yù)期后市國際原油價格將逐漸回落。

　　供給壓力逐漸增大

　　目前，國內(nèi)石化企業(yè)、貿(mào)易商和下游工廠PE貨源緊張局面已經(jīng)有所緩解，庫存呈現(xiàn)逐步上升趨勢，PE價格持續(xù)振蕩走低。裝置開工方面，武漢石化30萬噸線性和低壓裝置已經(jīng)于12日開工，預(yù)計8月下旬產(chǎn)品就可以投放到市場。此外，撫順石化PE裝置、大慶石化的所有線性裝置預(yù)計9月初即可對外供應(yīng)產(chǎn)品。由于供應(yīng)逐步增加，預(yù)計后期PE價格仍將以下行為主。

　　下游需求略有好轉(zhuǎn)

　　隨著下游農(nóng)膜生產(chǎn)逐步進(jìn)入旺季，整體開工較前期有明顯回升，但由于前期石化產(chǎn)品價格拉升過快，導(dǎo)致下游工廠對高價位產(chǎn)品仍較為抵觸，資源消化緩慢。近期原料價格雖然下行，但中下游廠商接貨意愿不大，下游工廠開機(jī)積極性也偏低，加之三季度需求增長與往年相比較為緩慢，棚膜廠家多以前期遺留訂單為主，開工率普遍在二成至四成，其他農(nóng)膜生產(chǎn)廠家多未啟動。

　　近月合約將向現(xiàn)貨價格回歸

　　截至8月20日，LLDPE近月合約1309價格仍升水現(xiàn)貨250元/噸左右，近期合約1309和主力合約1401之間價差達(dá)到835元/噸。臨近交割期，近月合約和現(xiàn)貨價格將出現(xiàn)相互修復(fù)的現(xiàn)象，極有可能帶動1401合約下行。

　　總之，隨著原油旺季臨近尾聲，以及市場預(yù)期QE退出，預(yù)期原油將承壓下行。此外，隨著石化企業(yè)的陸續(xù)開工，供需形勢將有所轉(zhuǎn)變，現(xiàn)貨價格恐將進(jìn)一步下行。而下游廠家對目前的高價原料較為抵觸，市場普遍以觀望為主，交投氛圍偏淡。預(yù)計LLDPE期貨將延續(xù)下行走勢，建議空單繼續(xù)持有。