20150706-0710鋼材周報(bào)：期螺或轉(zhuǎn)震蕩，關(guān)注對沖機(jī)會.pdf
 

摘要
現(xiàn)貨價(jià)格：
進(jìn)口礦創(chuàng)年內(nèi)新低，港口庫存回升，外礦價(jià)格優(yōu)勢再次顯現(xiàn)，燒結(jié)礦使用進(jìn)口礦配比增加；國產(chǎn)礦偏弱，各地均有下調(diào)；鋼坯先跌后漲，成交偏弱，周末穩(wěn)至1720；建材加速探底，限產(chǎn)鋼廠增加；熱卷普跌，上海探底后快速反彈，天津急跌，庫存連續(xù)三周增加。

供需情況：
利潤：盈利鋼廠占比3.68%，周降3.68%，盈利占比繼續(xù)創(chuàng)新低。
供應(yīng)：鋼廠高爐檢修63家，周增4家，檢修容積增5370立方米；唐山高爐開工率降至88.31%，全國高爐開工率降至81.77%，實(shí)質(zhì)性檢修增多。
需求：上海線螺采購量維持低位，高溫及降雨繼續(xù)影響開工需求，需求未有亮點(diǎn)。
庫存：螺紋社會庫存繼續(xù)小幅下降，杭州、沈陽庫存上升，上海、北京庫存繼續(xù)下降，廣州庫存連續(xù)十周回升后首降；全國建材鋼廠庫存繼續(xù)累積。

綜合來看：
隨著宏觀影響逐步消退，黑色走勢將逐步回歸基本面。鋼廠高爐開工率逐步下降，但供應(yīng)端收縮傳導(dǎo)至價(jià)格尚需時(shí)間，而需求端疲弱態(tài)勢仍未改變，鋼廠首先面臨去庫存壓力，期螺仍維持偏空觀點(diǎn)，但下行空間較為有限，或由前期大幅殺跌轉(zhuǎn)為底部震蕩，單邊趨勢性機(jī)會變小，可逐步關(guān)注做多鋼廠利潤。