早該知道，泡沫一捅就破。上海螺紋鋼期貨1510主力合約(簡稱RB1510)不幸遭遇這一幕――2015年7月8日，當時鐘定格在15時00分，RB1510以創(chuàng)上市以來新低的每噸1891元的價格封死在了跌停板上。

　　從2011年以來，螺紋鋼的價格就像決堤的水庫一樣，狂泄不止，因此“泄洪”的場面也令中國鋼鐵業(yè)感覺正常。不過，嚴重的可能還在后頭，隨著經濟增速持續(xù)回落，房地產等下游需求可能降至“冰點”，逾11億噸產能和偌大的庫存幾乎壓垮整個行業(yè)，“白菜價”的現(xiàn)實令不少鋼企正面臨嚴重虧損與出局的尷尬。

　　鋼價持續(xù)下行

　　炎炎夏日，鋼材市場卻異常“寒冷”，下游需求進入了極度低迷狀態(tài)，鋼鐵業(yè)的寒冬似乎還看不到盡頭。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2013年粗鋼表觀消費量同比增長7.1%，2014年同比下降3.29%，2015年1-5月份同比下降5.1%。我國粗鋼表觀消費量進入峰值區(qū)的特征明顯，市場需求大幅增長已經成為歷史。

　　與此對應的是，粗鋼產量也在開始下滑。今年1-5月份，全國粗鋼產量3.4億噸，同比下降1.6%，這是近20年來粗鋼產量首次下降，而去年同期為同比增長2.71%，2014年很有可能是我國粗鋼產量進入峰值區(qū)的標志。

　　目前，中國人均粗鋼產量已經超過600公斤，按照發(fā)達國家粗鋼產量變化趨勢的一般規(guī)律推測，中國粗鋼產量達到峰值以后，將在峰值附近波動，一定時期以后呈現(xiàn)下降趨勢。

　　一國內大型鋼廠負責人表示，“螺紋鋼都跌到1900元/噸了，以前說白菜價，現(xiàn)在鋼材連1元/斤的白菜價都不如。”

　　這是鋼鐵業(yè)面臨的尷尬，近三四年來，鋼材價格持續(xù)創(chuàng)出新低。數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來，國內市場鋼材價格一路下跌。2014年，從年初的99.14點下跌至年底的83.09點，降幅16.2%。進入2015年，下跌趨勢不但沒有減緩，反而更加劇烈，鋼材綜合價格指數(shù)從去年底的83.09點跌到6月末的66.69點，降幅19.7%。

　　今年以來，鋼材價格指數(shù)降幅已經超過去年全年的降幅。鋼材價格指數(shù)持續(xù)突破有指數(shù)記錄以來的低點。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月末平均價格與上年末相比，冷軋薄板每噸下降853元，鍍п板每噸下降851元，熱軋卷每噸下降704元，螺紋鋼每噸下降595元，高線每噸下降564元。

　　顯而易見，鋼價的低迷，受傷的是鋼鐵企業(yè)。中鋼協(xié)7月9日披露的最新數(shù)據(jù)顯示，會員鋼鐵企業(yè)主營業(yè)務虧損加劇。1-5月份，會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入1.3萬億元，同比下降16.9%；實現(xiàn)利稅322.21億元，同比增長1.18%；盈虧相抵后實現(xiàn)利潤總額為5.28億元，而主營業(yè)務虧損164.81億元，增虧103.61億元；虧損企業(yè)40戶，占統(tǒng)計會員企業(yè)戶數(shù)的39.6%，虧損企業(yè)產量占會員企業(yè)鋼產量的35.99%；虧損企業(yè)虧損額149.59億元，同比增長40.45%。

　　業(yè)內人士表示，從2007年以來，由于大宗原料價格大幅度上漲，而鋼材價格的上漲要低于原料價格的上漲，導致鋼鐵行業(yè)盈利水平不斷下降。

　　中國證券報查閱到的數(shù)據(jù)顯示，從重點大中型企業(yè)利潤情況看，2007年以來銷售收入利潤率逐年下降，2007年至2009年分別為7.26%、3.23%、2.46%。2010年小幅回升至2.91%，仍遠低于全國工業(yè)企業(yè)6.2%的平均水平。2010年大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤897億元，其中實現(xiàn)利潤前20名企業(yè)的利潤約占83%左右，寶鋼一家利潤約占26%左右，而大多數(shù)企業(yè)處于微利或虧損狀態(tài)，行業(yè)盈利水平總體不容樂觀。

　　鐵礦石“惹的禍”？

　　現(xiàn)如今，鐵礦石等原材料價格也下來了。過去生產成本的大幅度上漲，嚴重侵蝕了鋼鐵企業(yè)利潤，但如今生產成本下降了，鋼鐵業(yè)的利潤更不如前了。

　　截至7月10日，大連鐵礦石期貨1509主力合約價格報收每噸372元/噸，較2013年底已經下降逾60%。不過，鐵礦石價格的下行可能還尚未停止。

　　7月4日上午，隨著中國礦運旗下的40萬噸“遠卓海”輪在青島港董家口港區(qū)靠泊作業(yè)，青島港成為國內首個具備40萬噸散貨船直靠能力的碼頭，這也使中國港口散貨碼頭等級從30萬噸提升至40萬噸。

　　作為巴西淡水河谷4艘40萬噸超大型礦石船之一，長360米、寬65米的“遠卓海”輪裝載加斯巴粗粉35.1萬噸首次靠泊中國港口。

　　據(jù)青島港相關人士向介紹，青島港是中國最重要的礦石進口接卸基地，每年鐵礦石接卸量超過1億噸，客戶遍布山東、河北、河南、山西、陜西、江蘇、安徽等地的100多家鋼鐵企業(yè)。

　　分析人士表示，在鐵礦石價格持續(xù)下跌的背景下，淡水河谷等鐵礦石礦山巨頭并未有減產計劃，甚至表態(tài)要增產，在一定程度上可能會導致鐵礦石市場遭受更大的供應壓力。

　　不過，巴西淡水河谷公司近期宣布，受鐵礦石市場價格低迷影響，其位于米納斯吉拉斯州的兩座高成本、低品質鐵礦將于7月臨時性停產一個月。

　　對此，西本新干線高級研究員邱躍成表示，雖然淡水河谷也宣布了將通過其他礦增產來彌補這部分產能，但至少向我們傳遞出一個信號，即這下大礦也離邊際成本不遠了，鐵礦價格繼續(xù)下跌空間有限。

　　值得注意的是，當前鋼價、礦價的下跌已經進入一個惡性循環(huán)。生意社分析師何杭生表示，可以看出，當前國內鋼價的持續(xù)下跌已經嚴重拖累了礦石市場的下行；而礦價的下跌，又使得鋼價支撐力度減弱，加劇了鋼價跌勢。如此惡性循環(huán)，市場又將在7月形成新的一輪大跌走勢。

　　山鋼股份萊蕪分公司營銷管理部王雷也表示，雖然近期穩(wěn)增長政策密集推出，但供給端和需求端表現(xiàn)都與預期背離，社會庫存與鋼廠庫存雙升，需求極度低迷，市場心態(tài)悲觀。目前鋼材價格已接近或打破鋼廠成本線，預計后期檢修減產將逐步增多，供需矛盾有望緩解，但受高溫多雨氣候對施工的影響，下游需求難有起色，預計7月份鋼材價格仍將繼續(xù)探底。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-5月份，全國固定資產投資同比增長11.4%，增速同比回落5.8個百分點；全國房地產投資同比增長5.1%，增速同比回落9.6個百分點；全國出口交貨值同比增長0.3%，增速同比回落4.6個百分點。全部工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)已連續(xù)39個月下降，而鋼鐵產品則連續(xù)43個月下降，鋼鐵行業(yè)觸底回升仍需時日。

　　“寒冬”熬不得

　　可以看到，RB1510價格已經刷新上市以來新低，并且比2008年金融危機時的價格還低。鋼鐵業(yè)似乎難逃這樣的事實：在當前供需矛盾失衡的局面下，為了現(xiàn)金流，不少鋼廠減產檢修依然猶豫，尤其是國內主要鋼鐵企業(yè)集中地河北、江蘇地區(qū)的鋼廠高爐開工率依然維持在高位。而最近全國鋼材社會庫存連續(xù)出現(xiàn)反彈，市場供應壓力并未出現(xiàn)減緩跡象。

　　近日，中鋼協(xié)會長、鞍鋼集團[微博]董事長張廣寧透露，鋼鐵企業(yè)之間效益分化加劇，一部分企業(yè)在當前最困難的時期仍取得了較好的經濟效益，也有一部分企業(yè)資金短缺，經營出現(xiàn)嚴重困難，少數(shù)企業(yè)生存難以為繼，面臨出局的危險。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，盈利前10名企業(yè)合計盈利123億元，同比增長130%；虧損前10名企業(yè)合計虧損116億元，同比增長71%，企業(yè)間的差距正迅速拉大。效益越好的企業(yè)提質增效力度越大，效益越差的企業(yè)提質增效的力度越小。

　　張廣寧還指出，僅煉鋼生鐵制造成本一項，企業(yè)間的差距每噸就高達500-900元；效益好的企業(yè)噸鋼盈利超過200元，效益差的企業(yè)噸鋼虧損超過1000元；在勞動生產率方面，部分企業(yè)年人均產鋼量在1000噸左右，年人均鋼材銷售收入高達三四百萬元，而有些企業(yè)年人均產鋼量不足200噸，年人均鋼材銷售收入只有四五十萬元，5-10倍的差距反映出很多問題。效益好的企業(yè)，有的是品牌及質量優(yōu)勢明顯，單品售價可以高于其他企業(yè)2000多元，有的是經過長期的改革創(chuàng)新、轉型發(fā)展，進入行業(yè)困難時期后取得了較好的經濟效益，有的是持續(xù)降本增效，取得了全生產要素效益最大化。

　　業(yè)內人士表示，當前，全行業(yè)處于盈虧邊緣，企業(yè)經濟效益分化明顯，部分企業(yè)經營風險加大，特別是資金風險更加突出，多數(shù)企業(yè)還面臨著銀行壓貸、抽貸、限貸等困難，資金鏈異常緊張，因此，防風險首要的就是要保證資金鏈不斷裂。

　　張廣寧坦言，結構調整和轉型升級等不得、熬不得，也等不來、熬不起，要主動調、主動轉，早調早轉早受益。鋼鐵企業(yè)領導不要過多糾結于短期的困難與得失，要認識到結構調整必將伴隨著痛苦的探索和掙扎過程，經歷過風雨才能見到彩虹。

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