周二股指沖高回落，收盤(pán)再次失守10日均線(xiàn)，未能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。近期股指走勢(shì)凌亂，市場(chǎng)情緒大幅波動(dòng)，我們認(rèn)為影響后市有以下三個(gè)關(guān)鍵事件。

　　7月30日國(guó)內(nèi)召開(kāi)的政治局會(huì)議是本次反彈的契機(jī)，由于該會(huì)議釋放出諸多利好，市場(chǎng)對(duì)下半年政策放松充滿(mǎn)期待。政治局會(huì)議后，市場(chǎng)利好頻現(xiàn)，如，央行連續(xù)三周通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金，房地產(chǎn)上市公司再融資放行，溫州限購(gòu)令放寬，杭州經(jīng)適房可上市交易，地方政府密集批復(fù)城軌項(xiàng)目，船舶、信息、證券等部分行業(yè)出臺(tái)利好政策。在此背景下，A股板塊亦有所表現(xiàn)，但是持續(xù)性普遍不強(qiáng)。房地產(chǎn)板塊和證券板塊是本波反彈的急先鋒，但自8月7日開(kāi)始這兩個(gè)板塊逐漸“熄火”。有色板塊和煤炭板塊在8月9日、8月12日活躍了兩天后也偃旗息鼓。其他周期性板塊如船舶、軍工、建材、工程機(jī)械等往往也是一日或幾日行情。和去年的幾次反彈行情相比，本次反彈明顯缺少主線(xiàn)，各個(gè)板塊各自為戰(zhàn)，沒(méi)有形成板塊合力。從這個(gè)角度看，主力資金比較猶豫，不敢貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)。最根本的原因是政治局會(huì)議后的政策拐點(diǎn)沒(méi)有得到普遍認(rèn)可，市場(chǎng)觀望氛圍比較濃厚。

　　上周五光大證券(601788,股吧)“烏龍”事件導(dǎo)致股指急漲急跌，市場(chǎng)原有的運(yùn)行軌跡被打破。雖然市場(chǎng)這兩日逐漸消化了該事件的影響，但未來(lái)是否會(huì)衍生出新的問(wèn)題還是個(gè)未知數(shù)。光大事件后證券板塊連續(xù)兩日下跌，跌幅超過(guò)4%，目前還沒(méi)有止跌跡象。光大證券周二被100多萬(wàn)手巨量賣(mài)單封死跌停板，周三繼續(xù)跌停的可能性較大。如果該股遲遲不能打開(kāi)跌停板，或會(huì)像去年底塑化劑事件中的酒鬼酒(000799,股吧)一樣，不僅拖累白酒板塊，還會(huì)成為改變市場(chǎng)情緒的“最后一根稻草”。

　　本輪外圍股市和大宗商品的反彈行情主要由前期美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議維持QE的決議引發(fā)，但隨后支持QE盡早退出的聲音不絕于耳。近期全球股市包括商品市場(chǎng)有反彈乏力的跡象，部分市場(chǎng)甚至出現(xiàn)暴跌。如東南亞股市本周連續(xù)暴跌，日經(jīng)指數(shù)、恒生指數(shù)周二大跌，美股經(jīng)過(guò)1個(gè)月的橫盤(pán)后上周開(kāi)始破位下跌，黃金、原油也有反彈到位的跡象。

　　從形態(tài)上看，中短期均線(xiàn)有再次黏合的趨勢(shì)，股指面臨方向性選擇。受光大事件影響，目前市場(chǎng)情緒更加謹(jǐn)慎，光大證券和外圍市場(chǎng)走勢(shì)或是左右市場(chǎng)情緒的重要指標(biāo)，建議關(guān)注周三的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放的信號(hào)，多頭需謹(jǐn)慎。