國債期貨上市在即

　　隨著國債期貨上市腳步的臨近，期貨公司圍繞國債期貨掀起了新一輪的機(jī)構(gòu)客戶開發(fā)熱潮。8月份以來，在我國的金融中心——上海，有關(guān)國債期貨的研討、推介活動絡(luò)繹不絕。一家基金公司的債券投資經(jīng)理向期貨日報打趣說：“本來不常見面的朋友，一周見三次，而且都是在國債期貨相關(guān)活動上見的面?！?/p>

　　機(jī)構(gòu)客戶需求各有不同

　　國泰君安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴，機(jī)構(gòu)對國債期貨有著非常濃厚的興趣，公司最近的路演日程排得很滿，幾乎每天都要拜訪客戶。他透露，雖然銀行、保險（放心保）等機(jī)構(gòu)如何參與國債期貨交易還沒有定論，但國泰君安期貨在之前保險公司對期貨公司的公開招標(biāo)中，已經(jīng)中了8家保險公司的標(biāo)。他同時表示，銀行也是公司積極接觸洽談的重要機(jī)構(gòu)客戶。

　　相對于銀行、保險等機(jī)構(gòu)，券商、基金是參與金融期貨的“老兵”，有望率先試水國債期貨，而且，他們在國債期貨方面的準(zhǔn)備也很充分。上海一家老牌基金公司市場部負(fù)責(zé)人向坦言，今年股票市場的表現(xiàn)乏善可陳，公司已把國債期貨作為重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域，“之前公司一直參與國債期貨仿真交易，國債期貨推出后會擇機(jī)入市”。

　　“機(jī)構(gòu)參與期市的程度不一樣，對期貨公司服務(wù)的需求也各有不同?！鄙虾Ｒ患胰滔灯谪浌緳C(jī)構(gòu)客戶服務(wù)部負(fù)責(zé)人說，券商、基金是最早參與金融期貨（股指期貨）的機(jī)構(gòu)，與期貨公司合作的形式較多，除通道服務(wù)外，在資管業(yè)務(wù)、基金專戶上也有往來，對期貨公司服務(wù)的需求比較明確，即研發(fā)和風(fēng)控。信托公司與期貨公司更多是通道上的合作，但目前信托機(jī)構(gòu)參與國債期貨的政策還不明朗。保險公司方面，現(xiàn)在只有平安保險獲批參與股指期貨交易，而且還處在對股指期貨加深了解的階段?！按蟮谋ｋU公司更多關(guān)注的是期貨公司的投研能力，小型保險公司則更在意技術(shù)保障以及其他方面的支持?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

　　綜合實(shí)力強(qiáng)的公司優(yōu)勢明顯

　　對服務(wù)的需求不同，使得各家機(jī)構(gòu)選擇期貨公司的標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同。但不管怎樣，綜合實(shí)力強(qiáng)的期貨公司優(yōu)勢明顯。

　　前述基金公司市場部負(fù)責(zé)人告訴，他們選擇期貨公司之前，會對期貨公司的綜合實(shí)力進(jìn)行評估?！皩τ跈C(jī)構(gòu)投資者來說，手續(xù)費(fèi)高低不是重點(diǎn)，我們更多考慮的是期貨公司的股東背景、資本實(shí)力、服務(wù)能力、市場美譽(yù)度等綜合實(shí)力?！?/p>

　　已發(fā)行35只期貨專戶產(chǎn)品、與20家期貨公司有過合作的財通基金副總經(jīng)理王家俊表示，作為交易通道，各家期貨公司的差異不大，“在期貨公司選擇上，財通基金更傾向于之前有過合作或有共同股東背景的期貨公司”。

　　“很多機(jī)構(gòu)客戶比較看重期貨公司的股東背景?！鄙鲜鰢┚财谪浵嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說，以國泰君安期貨為例，公司股東——國泰君安證券在證券自營的風(fēng)控和固定收益的研發(fā)上都具有很強(qiáng)的優(yōu)勢?！霸趪鴤谪浬?，目前我們公司對機(jī)構(gòu)客戶最有吸引力的一點(diǎn)是，公司股東的固定收益部與銀行簽有借券協(xié)議，可以幫助機(jī)構(gòu)解決需要交割又無券交割的問題?！痹撠?fù)責(zé)人說。

　　國泰基金公司最為看重的是期貨公司的系統(tǒng)支持、產(chǎn)品支持以及客戶資源?！皬哪壳敖佑|的情況看，券商系期貨公司在金融期貨研發(fā)方面具有優(yōu)勢，在金融期貨的期現(xiàn)套利上能提供更好的策略和方案?！边@家基金公司固定收益部總監(jiān)裴曉輝表示。