色紡紗未來市場廣闊，看好行業(yè)龍頭華孚色紡(002042,股吧)；近年以來出口復(fù)蘇，隨著公司的清庫存結(jié)束和國內(nèi)外棉價差的收窄，預(yù)期公司的盈利改善將繼續(xù)持續(xù)到今年年底。

　　投資要點：

　　節(jié)能優(yōu)勢明顯，色紡紗市場前景廣闊。由于消費(fèi)者認(rèn)知水平不足和行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整成本，當(dāng)前色紡紗的份額較小。但是色紡紗在節(jié)約資源和生產(chǎn)工藝方面具有較大優(yōu)勢，隨著政府對環(huán)境問題的看重，色紡紗未來具有廣闊的前景。生產(chǎn)流程的特殊性確保了華孚色紡和百隆東方(601339,股吧)(行情 股吧 買賣點)雙龍頭的優(yōu)勢地位，小企業(yè)難與其競爭。

　　凈利潤增速大幅提高，復(fù)蘇仍將持續(xù)。自從公司合并以來，華孚色紡的業(yè)績穩(wěn)步提高，毛利率相對穩(wěn)定。2012年公司的業(yè)績出現(xiàn)下滑，但這主要是行業(yè)整體的不景氣所致。由于去庫存化、生產(chǎn)優(yōu)勢及內(nèi)外棉價差收窄，公司在2013年上半年出現(xiàn)了明顯的業(yè)績反彈，公司公告的上半年凈利潤增速高達(dá)100%到130%，分析師預(yù)計復(fù)蘇還將持續(xù)。

　　國內(nèi)外需求繼續(xù)增長，新項目開工產(chǎn)能有保障。2013年上半年我國紡織品出口整體呈上升趨勢，7月份同比增度達(dá)19.68%。隨著國內(nèi)服裝企業(yè)的庫存達(dá)到合理水平，國內(nèi)市場對紡織原料的需求也將重新開始。短期內(nèi)產(chǎn)能利用率的提高和外協(xié)產(chǎn)能使用將確保產(chǎn)品上的供應(yīng)，長期新項目的投產(chǎn)將是公司的產(chǎn)能大幅提高。

　　分析師預(yù)計公司在2013年到2015年的EPS分別為0.30元、0.37元和0.43元，目標(biāo)價6.00元，維持“增持”評級

　　風(fēng)險因素：未來內(nèi)外棉價差走勢具有不確定性

　　出處:國泰君安