7月下旬以來，股指重心在多空持續(xù)膠著的狀態(tài)中緩慢上移，市場(chǎng)信心漸顯。但上周市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，周四的陰線以及周五因意外事件股指拉出的長上影線使得滬指先后失守60日均線以及2100點(diǎn)支撐。市場(chǎng)對(duì)于本輪繼續(xù)反彈的信心大受挫折。

　　我們認(rèn)為，本輪反彈來自經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)以及利好政策的頻頻出臺(tái)。但由于中報(bào)和三季報(bào)存在地險(xiǎn)，且上周五股指盤中異動(dòng)將對(duì)市場(chǎng)人氣造成影響，后市股指回調(diào)在所難免。

　　截至8月17日，共有902家上市公司公布上半年業(yè)績。從披露結(jié)構(gòu)來看，84家滬深300指數(shù)成分股業(yè)績?cè)鲩L為12.83%，與2012年同期12.61%相比，保持相對(duì)穩(wěn)定；137家創(chuàng)業(yè)板業(yè)績?cè)鲩L由去年的13.49%略降至13.44%；248家中小板企業(yè)由去年的7.48%降至今年的6.35%。從已披露公司來看，上半年業(yè)績?cè)鲩L主要來自300指數(shù)板塊的周期藍(lán)籌股的貢獻(xiàn)。特別是近兩日公布的銀行等權(quán)重個(gè)股，凈利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他中小企業(yè)公司。相反的，上半年一直受資金追捧的創(chuàng)業(yè)板和中小板塊企業(yè)的業(yè)績并不樂觀。

　　從中報(bào)業(yè)績預(yù)報(bào)情況來看，大部分中報(bào)業(yè)績與之前業(yè)績預(yù)告具有一致性。因而，上市公司中報(bào)預(yù)告也具有較大參考性。截至17日，滬深兩市共有1556家上市公司披露上半年業(yè)績預(yù)告。鑒于上半年宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣，上市公司中期業(yè)績整體不樂觀已成定局。

　　伴隨著2013年上市公司中報(bào)披露進(jìn)入密集期，上市公司的三季報(bào)業(yè)績預(yù)告情況也漸漸“浮出水面”。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，目前共有326家上市公司披露三季報(bào)業(yè)績預(yù)告。其中，有61家預(yù)增，續(xù)盈42家，扭虧14家，略增98家，合計(jì)共215家，占比65.95%。另外，24家預(yù)減，續(xù)虧28家，首虧6家，略減48家，不確定5家。從業(yè)績公布的數(shù)據(jù)來看，三季報(bào)的表現(xiàn)令市場(chǎng)充滿期待。但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，先公布的上市公司業(yè)績都是較為領(lǐng)先的，越往后披露和公布的上市公司業(yè)績表現(xiàn)越疲弱。由于中報(bào)披露漸入密集期和三季報(bào)預(yù)報(bào)拉開帷幕，業(yè)績地險(xiǎn)將給市場(chǎng)帶來較大的沖擊，特別是前期持續(xù)上漲的創(chuàng)業(yè)板和中小板個(gè)股。

　　總體來看，滬深300指數(shù)日K線的三連陰形態(tài)以及期指持倉量的再次回落均表明多頭較為謹(jǐn)慎。上周五光大證券(601788,股吧)的“烏龍”事件對(duì)市場(chǎng)人氣以及權(quán)重藍(lán)籌板塊的沖擊拖累將使得二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換更顯艱難。同時(shí)，未來兩周將是中報(bào)業(yè)績密集披露的高峰期，其中的業(yè)績“地雷”將是市場(chǎng)的一大隱患。這也使得短期市場(chǎng)面臨回調(diào)的概率加大。后市操作上，期指多單逢高離場(chǎng)并可適當(dāng)介入空單，目標(biāo)看至2200一線。 （作者單位：瑞達(dá)期貨(博客,微博)）