今年以來，我國經濟發(fā)展速度減緩，拖累鋅的下游消費。雖然旺季消費有所回升，但是根本上難以改變供需關系。國家加大對房地產的調控，直接影響鋅的終端消費，造成今年旺季不旺。近期政策稍有寬松，加上大跌之后，商品擠壓掉一部分水分，下游接貨積極。進入8月份之后，底部有企穩(wěn)跡象。中國汽車工業(yè)協會數據顯示，今年1—5月，國產汽車產銷同比增長13.49%和12.56%，好于年初預期，不過，大氣污染防治十條措施對汽車行業(yè)或有影響，未來增加市場變數。

　　庫存狀況

　　雖然交易所數據不能代表整個市場，但這是市場價格的重要依據。2013年以來，倫、滬交易所鋅庫存均出現不同程度的下滑，尤其上期所，從2011年8月份開始，一直處于去庫存化過程。這主要是因為2012年我國鋅產量的減少，以及LME庫存融資交易的影響，這種狀況在下半年或繼續(xù)延續(xù)，也將給市場足夠的炒作題材。下半年鋅價下行空間不大，亦缺乏上行動力，或呈現振蕩偏強的行情。

　　技術分析

　　生產成本價在技術上形成支撐。從2010年二季度開始，滬鋅14300元/噸就是支撐。今年以來，部分商品的大跌并沒有影響到滬鋅，鋅價每次下行到14300元/噸位置，都有抄底盤進場。

　　上周五，滬鋅1312合約底部增倉放量上漲。技術上，倉量價完美配合，周線也呈現突破狀態(tài)，后市或有一波5%的上漲行情。鋅價周一在15150—15300元/噸區(qū)間稍事振蕩之后，下半周有靠近15500—15800元/噸的走勢。（作者單位：銀河期貨）