葉斯琦

　　近期，鐵礦石期貨表現(xiàn)弱勢(shì)。7月8日，鐵礦石1509合約低開(kāi)于365元/噸，此后震蕩走低，并封死跌停板，最終報(bào)收于349元/噸，下跌30元/噸或7.92%。

　　最近三個(gè)交易日，鐵礦石期貨連續(xù)觸及跌停板。據(jù)中國(guó)證券報(bào)統(tǒng)計(jì)，自6月11日觸及階段高點(diǎn)的458.5元/噸以來(lái)，鐵礦石1509合約已累計(jì)下跌22.53%。

　　現(xiàn)貨方面，The Steel Index公布的數(shù)據(jù)顯示，周二現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格已經(jīng)下滑4.4%至每噸49.70美元，距離4月2日觸及的10年低位每噸46.70美元已經(jīng)不遠(yuǎn)。

　　卓創(chuàng)資訊鐵礦石分析師劉智強(qiáng)指出，鐵礦石走弱，主要原因在于下游鋼材的下跌，帶動(dòng)鐵礦石空頭氛圍逐步變濃。前期鐵礦石主力合約觸及368元/噸的低點(diǎn)時(shí)，螺紋鋼期價(jià)為2260元/噸，價(jià)差為1892元/噸。不過(guò)，隨著鋼鐵需求淡季到來(lái)，鋼材價(jià)格持續(xù)下跌。與此同時(shí)，鐵礦石受基本面資源緊缺影響，價(jià)格居高不下，二者價(jià)差縮小。鋼廠利潤(rùn)嚴(yán)重壓縮，幾乎所有鋼廠都存在不同程度的虧損。鐵礦石作為煉鋼主要原料，價(jià)格下跌再所難免。

　　永安期貨研究員劉亮亮也表示，自今年4月份礦石價(jià)格反彈以來(lái)，鋼廠盈利面開(kāi)始下降，而鋼材下游需求持續(xù)低迷，部分鋼廠逐漸虧損，在鋼廠虧損面增大的情況下，鋼廠拒不減產(chǎn)，只有部分小鋼廠因虧損嚴(yán)重而退出市場(chǎng)，主流大鋼廠繼續(xù)維持生產(chǎn)，高爐開(kāi)工率下降緩慢。到了7月份，盈利鋼廠已經(jīng)不足1成，鋼廠開(kāi)工率也開(kāi)始加速下降，市場(chǎng)對(duì)于鋼廠減產(chǎn)的預(yù)期在增強(qiáng)。

　　“前期礦石價(jià)格反彈主要是受到供給面收縮的影響，今年一季度礦石價(jià)格過(guò)低，非主流礦被擠出市場(chǎng)，礦石供需短時(shí)間逆轉(zhuǎn)，港口庫(kù)存大幅下降，礦價(jià)反彈。而進(jìn)入7月份，部分非主流礦復(fù)產(chǎn)加上主流礦山產(chǎn)能釋放，發(fā)貨量及到港量大幅增加，港口庫(kù)存也隨之大幅增加。而鋼廠減產(chǎn)預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈，因此目前礦石基本面較為弱勢(shì)，礦石期貨陰跌不止，直至上周末，鋼坯價(jià)格大幅下跌，成為礦石跳水導(dǎo)火索，空頭連續(xù)打壓，多頭不敵，礦石連續(xù)跌停。”劉亮亮說(shuō)。

　　基本面上，劉智強(qiáng)指出，6月份最后一周澳洲鐵礦石發(fā)貨量達(dá)到1700萬(wàn)噸以上，而平均每周發(fā)貨量環(huán)比增加200萬(wàn)噸以上。鐵礦石供應(yīng)量回升迅速。鋼廠在6月底7月初檢修加劇，鐵礦石需求遭受打壓。

　　值得注意的是，近期波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）有所上漲，該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用。6月以來(lái)，BDI指數(shù)累計(jì)漲幅近40%，分析人士普遍認(rèn)為，這反映了各種船舶運(yùn)價(jià)上漲。

　　澳新銀行在一份報(bào)告中稱，“市場(chǎng)最主要的擔(dān)心在于澳洲和巴西的低成本產(chǎn)商繼續(xù)增產(chǎn)的同時(shí)，中國(guó)的需求卻在放緩。”

　　展望后市，劉亮亮認(rèn)為，如果按照正常來(lái)看，鐵礦石連續(xù)三天跌停，考慮到虧損提高保證金等因素的影響，空頭主力可能被擠出市場(chǎng)，短時(shí)間內(nèi)礦石可能維持震蕩，震蕩幅度（主力合約）在340-370元/噸之間，但是340元/噸仍不是價(jià)格的絕對(duì)低點(diǎn)，后期仍有可能打破。