上周，一級(jí)大豆油天津港(600717,股吧)交貨價(jià)格接近7000元/噸，部分地區(qū)如張家口的價(jià)格已經(jīng)超過(guò)了7000元/噸，各地現(xiàn)貨價(jià)格亦有不同程度的上漲。8月15日天津地區(qū)一級(jí)豆油貿(mào)易價(jià)7090元/噸。隨著國(guó)內(nèi)其他期貨價(jià)格的普遍上漲、收儲(chǔ)價(jià)的支撐因素的回歸，大豆、豆油等前期受政策影響價(jià)格下跌較大的品種后期仍有一定上漲空間。

　　8月初，據(jù)可靠消息稱，由國(guó)家發(fā)改委上報(bào)的糧食托市收儲(chǔ)改為對(duì)種植戶直接補(bǔ)貼的方案未能獲得國(guó)務(wù)院審核通過(guò)，這意味著棉糧價(jià)格依然會(huì)在收儲(chǔ)價(jià)之上高枕無(wú)憂，之前由于恐慌所造成的過(guò)度下跌將得到修正，棉糧期現(xiàn)價(jià)格后期或出現(xiàn)一波補(bǔ)漲。

　　時(shí)機(jī)不成熟

　　對(duì)于7月份的直補(bǔ)傳聞，國(guó)都期貨機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理陳雪峰認(rèn)為這并非捕風(fēng)捉影，發(fā)改委之前曾就改革方案征求過(guò)中糧、中儲(chǔ)糧的意見(jiàn)，多個(gè)企業(yè)也收到過(guò)其下發(fā)的文件，再加上多年來(lái)實(shí)施的低價(jià)收儲(chǔ)、臨時(shí)收儲(chǔ)政策嚴(yán)重扭曲了國(guó)內(nèi)糧食市場(chǎng)價(jià)格，很多專家和學(xué)者也認(rèn)為改革勢(shì)在必行，市場(chǎng)投資者認(rèn)為直補(bǔ)政策或?qū)⑼瞥鲆彩怯雄E可循。

　　由原來(lái)的收儲(chǔ)保護(hù)向市場(chǎng)化過(guò)渡必須建立完善的種糧利益保護(hù)機(jī)制，而差價(jià)補(bǔ)貼對(duì)糧食市場(chǎng)扭曲較小，因此成為較多業(yè)內(nèi)人士眼中的首選。了解到，發(fā)改委此次上報(bào)的直補(bǔ)方案的主要內(nèi)容，是以差價(jià)補(bǔ)貼逐步替代最低收購(gòu)價(jià)和臨時(shí)收儲(chǔ)政策，但糧改方案為何在最后審定環(huán)節(jié)未通過(guò)，陳雪峰認(rèn)為，主要因?yàn)槟壳笆┬兄毖a(bǔ)政策的時(shí)機(jī)不成熟，一方面農(nóng)業(yè)相關(guān)職能部門對(duì)于農(nóng)戶種植面積、產(chǎn)量、地理信息等基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)并沒(méi)有做過(guò)具體的統(tǒng)計(jì)，直補(bǔ)的對(duì)象是誰(shuí)、補(bǔ)多少，都是個(gè)問(wèn)題；另一方面是中儲(chǔ)糧作為糧食政策收儲(chǔ)主體存在著種種管理漏洞，在其整頓完善之前不宜輕易啟動(dòng)糧食收儲(chǔ)政策改革。

　　在大型國(guó)有農(nóng)業(yè)集團(tuán)從事研究工作的劉春芳介紹，農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策在美國(guó)、日本、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家廣泛使用，這些國(guó)家農(nóng)戶承包地登記、確權(quán)及農(nóng)業(yè)普查等信息工作做得十分完善，能夠準(zhǔn)確甄別和確定各農(nóng)戶的種植面積與產(chǎn)量等實(shí)際情況，因此糧食估產(chǎn)、各類政策性補(bǔ)貼、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)（放心保）發(fā)放等工作比較順利，但目前我國(guó)并不具備這樣的條件。另外，由于長(zhǎng)久以來(lái)形成的體制，發(fā)改委、地方糧食局、中糧、中儲(chǔ)糧等關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，搶糧、“轉(zhuǎn)圈糧”、糧食出庫(kù)難等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生，因此未來(lái)的工作重點(diǎn)是加快農(nóng)戶登記信息系統(tǒng)的建立以及整頓中儲(chǔ)糧等重要農(nóng)業(yè)職能部門。

　　劉春芳認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)也將逐漸市場(chǎng)化，而發(fā)改委此次上報(bào)的方案沒(méi)有通過(guò)主要是因?yàn)槟壳皸l件不具備，但這并不意味著收儲(chǔ)政策會(huì)永遠(yuǎn)執(zhí)行下去。由于國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的實(shí)際情況較為繁雜，劉春芳預(yù)計(jì)即便相關(guān)職能部門加緊改革進(jìn)程，直補(bǔ)政策最快面世也得等兩三年，而且需要從部分試點(diǎn)開(kāi)始。

　　棉糧或補(bǔ)漲

　　對(duì)于直補(bǔ)，市場(chǎng)的理解就是價(jià)格市場(chǎng)化。了解到，在發(fā)改委的方案中差價(jià)補(bǔ)貼是由政府每年確定棉糧的預(yù)期目標(biāo)價(jià)格，而農(nóng)民則按照市場(chǎng)價(jià)格隨行就市銷售，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格時(shí)，為了保證農(nóng)民種植積極性，有關(guān)部門將按兩者之間的差價(jià)給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼。

　　由于國(guó)內(nèi)許多農(nóng)產(chǎn)品都大量進(jìn)口，一旦推進(jìn)市場(chǎng)化，不少農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將大幅走低。目前比較適合直補(bǔ)的有我國(guó)東北主產(chǎn)區(qū)的大豆、長(zhǎng)江中下游等主產(chǎn)區(qū)的油菜籽，如果試點(diǎn)成功，才有可能逐步推廣到棉花、食糖、小麥、水稻等農(nóng)產(chǎn)品，而之前受傳言影響最大的正是豆類產(chǎn)品及油菜籽，豆油期貨價(jià)格在7月份連續(xù)三周下跌，一度創(chuàng)下了2009年以來(lái)的新低，主力合約1401一度跌破6900元/噸。

　　陳雪峰介紹，以大豆為例，進(jìn)口到港價(jià)在3900至4100元/噸，而國(guó)產(chǎn)大豆種植成本較高，為4600至4800元/噸，直補(bǔ)政策雖然能在一定程度上保障農(nóng)民積極性，但對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格將是一個(gè)巨大的沖擊，這點(diǎn)從7月份大多數(shù)棉糧期貨價(jià)格的表現(xiàn)就能看出來(lái)。

　　在直補(bǔ)政策沒(méi)有被通過(guò)的消息傳出之后，許多品種應(yīng)聲上漲，白糖期貨價(jià)格重新站上了5000元/噸的關(guān)口，自7月底以來(lái)連續(xù)4周上漲；而大豆價(jià)格在重挫之后也有所上升，目前比前期最低點(diǎn)已經(jīng)上漲了近200元/噸。

　　對(duì)于后市，劉春芳認(rèn)為最低收購(gòu)價(jià)、臨時(shí)收儲(chǔ)政策在未來(lái)幾年仍是農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的主要政策，可能有部分試點(diǎn)，但其范圍和影響不會(huì)很大，目前的棉糧價(jià)格體系也不會(huì)受到太大沖擊，直補(bǔ)政策在國(guó)內(nèi)建立完善的信息系統(tǒng)以及完備的職能部門之前很難推廣，因此中期來(lái)看收儲(chǔ)價(jià)格對(duì)于期、現(xiàn)貨價(jià)格的支撐依然存在。

　　盡管在直補(bǔ)政策受阻的消息傳出后棉糧價(jià)格已經(jīng)有了小幅補(bǔ)漲，但陳雪峰認(rèn)為補(bǔ)漲的幅度還不夠。

　　以豆油為例，7月初其價(jià)格在7400元/噸附近，而近期反彈也只是到了7100元/噸?；久嫔蟻?lái)看，近期美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告提供了利多因素，報(bào)告顯示大豆新作的收獲面積、單產(chǎn)、總產(chǎn)以及期末庫(kù)存均不同程度下調(diào)，此外進(jìn)入8月以來(lái)，全球氣溫居高不下，對(duì)大豆產(chǎn)量有一定影響，受此影響進(jìn)口到港交貨價(jià)格上漲明顯。