銀行收購(gòu)期貨公司的目的在于提前布局國(guó)債期貨。攝影 李里

　　 董鵬

　　備受資本市場(chǎng)關(guān)注的國(guó)債期貨上市日期雖已推遲，但各機(jī)構(gòu)對(duì)其熱度不減。近日市場(chǎng)傳聞，包括建設(shè)銀行、興業(yè)銀行(601166,股吧)在內(nèi)的多家銀行正同期貨公司方面密切接觸，希望可以通過(guò)控股期貨公司的方式來(lái)提前布局國(guó)債期貨。

　　對(duì)此，接受《金融投資報(bào)》采訪的業(yè)內(nèi)人士指出，銀行系期貨公司崛起后，將打破現(xiàn)有的期貨市場(chǎng)格局，期貨行業(yè)將面臨新一輪洗牌。

　　期貨公司“殼”資源緊俏

　　目前國(guó)內(nèi)期貨公司共160家，但由于券商前些年布局股指期貨的需要，質(zhì)量較好的期貨公司多被券商收編，目前適合銀行收購(gòu)的期貨公司并不多。

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)券商系期貨公司已達(dá)到66家，其他期貨公司則多是有色金屬或糧食相關(guān)企業(yè)控股的子公司，而這類公司將成為銀行重點(diǎn)考察收購(gòu)的對(duì)象。此前傳出正洽談收購(gòu)事宜的大連良茂期貨和金石期貨，其股東背景分別為糧油現(xiàn)貨企業(yè)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，包括金石期貨、杉立期貨、大連良茂期貨在內(nèi)的三家公司，若本次收購(gòu)能夠達(dá)成，其收購(gòu)價(jià)也不會(huì)低，畢竟現(xiàn)在的期貨公司收購(gòu)一家少一家，雖無(wú)法獲知收購(gòu)價(jià)格，但從以往期貨公司收購(gòu)的案例可以看出，目前期貨公司究竟有多值錢。2011年中國(guó)中期(000996,股吧)斥資3.98億收購(gòu)珠江期貨，隨后中證期貨以3億元并購(gòu)新華期貨，去年12月山西證券(002500,股吧)收購(gòu)格林期貨更是達(dá)到了11.4億元，期貨公司的市場(chǎng)價(jià)格水漲船高。

　　券商系已占半壁江山

　　自2010年4月股指期貨上市后，伴隨著資金的涌入，券商系期貨公司已牢牢占據(jù)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)7月份公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2012年國(guó)內(nèi)凈利潤(rùn)過(guò)億的10家期貨公司中有7家為券商全資控股子公司，包括中證期貨、國(guó)泰君安期貨、廣發(fā)期貨及銀河期貨等，而非券商系入圍的期貨公司只有永安期貨、中國(guó)國(guó)際期貨(博客,微博)和中糧期貨(博客,微博)三家，其中永安和中國(guó)國(guó)際原本便是國(guó)內(nèi)期貨業(yè)的龍頭，而中糧則憑借其農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)方面的現(xiàn)貨背景得以入圍。

　　據(jù)了解，2012年中國(guó)金融期貨交易所全年成交額75.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)73.29%，并占國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)總成交額的44.32%。在中金所每天盤后公布的成交持倉(cāng)榜上，幾乎清一色是券商系期貨公司。也正是借力股指期貨成交的大幅攀升，在其上市三年以來(lái)，眾多券商系期貨公司“逆襲”成功，這為未來(lái)的銀行系期貨公司提供了現(xiàn)成的成功模式。

　　銀行系崛起尚需時(shí)日

　　不過(guò)，接受采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前銀行收購(gòu)期貨公司的最大問(wèn)題在于，如何通過(guò)銀監(jiān)會(huì)這一關(guān)。若相關(guān)監(jiān)管能夠放寬，未來(lái)銀行系期貨公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將日益凸顯，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)格局也將隨之改變。

　　據(jù)海通期貨國(guó)債期貨研究員徐穎介紹，銀行收購(gòu)期貨公司主要是為了國(guó)債期貨的特殊結(jié)算會(huì)員，另一方面也為了全牌照考慮。對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)期貨公司格局會(huì)否因此改變，徐穎則表示除國(guó)債期貨外，未來(lái)國(guó)內(nèi)還會(huì)上市股指期權(quán)等，而從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股指期權(quán)的交易活躍度要遠(yuǎn)高于國(guó)債期貨，并不足以改變目前的市場(chǎng)格局。

　　一德期貨副總李忠民則向表示，未來(lái)銀行系期貨公司能否崛起，主要取決于國(guó)債期貨上市后的活躍程度，以及銀行對(duì)國(guó)債期貨的重視程度，目前銀行收購(gòu)期貨公司僅僅是預(yù)熱階段。

　　對(duì)于國(guó)債期貨上市后，會(huì)否出現(xiàn)類似借力股指期貨券商系期貨公司崛起的情況，李忠民則表示，國(guó)債期貨同銀行并不如股指期貨同券商的契合度高，所以短期內(nèi)對(duì)整體期貨業(yè)格局沖擊有限，但未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)相關(guān)政策的放開(kāi)，以及期貨市場(chǎng)的不斷發(fā)展，銀行系、券商系、現(xiàn)貨系期貨公司有望同臺(tái)共舞。畢竟，無(wú)論從資金實(shí)力，還是客戶資源上來(lái)說(shuō)，銀行都要遠(yuǎn)勝于券商。

　　中證期貨副總王智全則認(rèn)為，不同于國(guó)外銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，從國(guó)內(nèi)銀行的經(jīng)營(yíng)屬性上看，仍以信貸業(yè)務(wù)為主，同時(shí)還需考慮到銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管問(wèn)題，所以銀行系期貨公司能否順利降生，仍需看監(jiān)管機(jī)構(gòu)意愿如何。但若能邁過(guò)監(jiān)管門檻，那銀行系期貨公司未來(lái)將占據(jù)較大市場(chǎng)份額，會(huì)對(duì)現(xiàn)有期貨公司格局造成較大沖擊。