8月以來，PTA期貨似乎也被曬“蔫”了，7月的上沖勢頭戛然而止，8000關(guān)口多次反復，走勢猶豫，行情糾結(jié)。不過，短期的回調(diào)或許為投資者提供了波段做多的時機。

　　8月，油價繼續(xù)維持高位。當前正值汽油消費旺季，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)也顯示全球經(jīng)濟逐步走出衰退轉(zhuǎn)向復蘇，對原油的需求預期增加。同時，中東地區(qū)持續(xù)動蕩的地緣政治因素也為油價帶來供應方面的風險升水。

　　近兩個月以來，PX內(nèi)外盤報價較為堅挺，相應地，PX供應依舊偏緊。年初市場普遍預期PX供應會逐步寬松，但實際情況并非如此。由于PX新產(chǎn)能投放一再推遲，PX社會庫存在逐步下滑，目前國內(nèi)PX行業(yè)開工率在七成左右，同時由于近三個月進口量下滑，庫存減少至100萬噸左右。

　　目前PTA產(chǎn)業(yè)鏈整體開工率不高，下游聚酯產(chǎn)銷一般，終端織造開工率有所下降。江浙一帶是PTA的主要消費地區(qū)，7—8月該地區(qū)遭遇了大范圍的高溫酷暑天氣，部分織造織機因限電停工，開工率出現(xiàn)下降。不過，8月中下旬后，隨著罕見高溫天氣的結(jié)束和紡織化纖行業(yè)傳統(tǒng)旺季的來臨，下游開工率有望回升，產(chǎn)業(yè)鏈需求或?qū)⑥D(zhuǎn)暖。

　　紡織服裝行業(yè)存在兩個生產(chǎn)高峰期：一是年初的春季生產(chǎn)高峰，二是年中的秋季生產(chǎn)高峰。由于全球宏觀經(jīng)濟形勢有所好轉(zhuǎn)，預期下半年紡織行業(yè)也有望轉(zhuǎn)暖，再考慮到今年夏季全球氣候異常，因此應對冬季的氣候保持警惕。進入八九月份，下游的補庫備貨需求有望增加，PTA的旺季預期仍在。

　　從技術(shù)圖形看，主力合約1401自7350開始的反彈通道依然完好，盤面呈現(xiàn)振蕩上行的態(tài)勢，價格重心逐步上移，走勢較為穩(wěn)健，多頭整體占優(yōu)。結(jié)合基本面情況，筆者認為，PTA短期的回調(diào)或許為投資者提供了波段做多的入場機會。

　　（作者單位：東方匯金期貨）