[轉] 20150702橡膠期貨研究日評
一、 今日市場重要信息
上期所（SHFE）橡膠主力合約RU1509成交量前20名會員合計成交142554手，較前一交易日減少46512手或24.6%。（WIND咨詢）
東京工業(yè)品交易所期膠價格周四擴大漲幅，受日元走軟和上海期貨膠價格復蘇的提振，不過由于擔憂中國需求，整體市場趨勢偏弱。（文化財經）
美國6月ADP就業(yè)人數23.7萬人，前值20.1萬人，預測值21.8萬人。美國5月營建支出月率0.8%，前值2.2%，預測值0.5%。美國6月ISM制造業(yè)指數53.5，預期53，前值52.8。（新浪財經）
非農之夜，美元或將重拾升勢。（金融界網）
關于橡膠新標的實施，海關表示尚未收到具體通知，但在具體執(zhí)行中，已經有貿易商表示部分關口不能報關。（金融界網）
二、 今日投資觀點和邏輯
橡膠期貨熱點分析：今天橡膠價格震蕩上行為主，關于復合橡膠新國標實施的影響，還在持續(xù)，一旦落實將影響年進口量100多萬噸的符合橡膠，這一影響將對目前橡膠供需格局祈起到一定的改善作用。
橡膠基本供需方面：供應端橡膠主產區(qū)仍然處于橡膠季節(jié)性供應增加的階段，供應壓力趨于增加，而下游輪胎廠開工率處于下降狀態(tài)，后期天然橡膠需求和消費預計會出現(xiàn)回落，庫存周期也將逐步進入累積階段。
根據對橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測來看，天然橡膠估值小幅回歸，驅動處于向下，這一情況會推動橡膠向基本面偏弱情況回歸。
期現(xiàn)價差：各地全乳膠報價在12300元/噸上下，與主力合約存在1000元/噸的缺口。但是從庫存和基差關系顯示，基差回升概率較高。
投資建議：橡膠價格仍有空頭氛圍，前期空單繼續(xù)持有。
三、 今日市場風險提示
復合膠進口新標實施，對橡膠行業(yè)構成政策層面利多。
希臘問題仍是國際金融市場一個重要風險因素，7月5日希臘公投可能是一個重要時間點。
伊朗核談判對原油價格有利空影響，可能會傳導到合成橡膠價格。
近日國內股市波動幅度加大，產生系統(tǒng)性風險的概率增加。
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