6月中旬以來，鄭州棉花期貨價(jià)格經(jīng)歷一波大跌后，1509合約便維持在12700元/噸上下窄幅波動(dòng)。不過，7月前兩個(gè)交易日，鄭棉期價(jià)出現(xiàn)連續(xù)上漲,昨日主力1509合約接近12900元/噸，收報(bào)12855元/噸。

　　接受中國證券報(bào)采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，空單大幅減倉、USDA報(bào)告利好等因素，共同支撐鄭棉期價(jià)出現(xiàn)反彈。當(dāng)下棉價(jià)供需矛盾并不激烈，鄭棉期價(jià)出現(xiàn)深跌的概率不大。但由于期價(jià)波動(dòng)率較小，出現(xiàn)趨勢性上漲的可能性也不大，預(yù)計(jì)短期將以區(qū)間波動(dòng)為主。

　　期價(jià)小幅反彈

　　周四，鄭棉期貨新晉主力1601合約維持小幅震蕩，開盤于13290元/噸，收盤于13290元/噸，上漲10元/噸或0.08%。而1509合約則以12840元/噸開盤，尾盤收于12855元/噸，上漲30元0.23%。

　　“近日，棉花期貨空單大幅減倉現(xiàn)象比較明顯，且近月較遠(yuǎn)月漲幅較大，這主要是由于對沖頭寸改變所影響。”南華期貨分析師傅小燕認(rèn)為，空單大幅減倉也許是受拋儲(chǔ)價(jià)格影響。從拋儲(chǔ)細(xì)則來看，拋售價(jià)格比去年低，但比當(dāng)前期貨價(jià)格高。

　　據(jù)了解，去年收儲(chǔ)棉花價(jià)格為15500元/噸，而當(dāng)前1509合約、1601合約期價(jià)主要維持在12700元/噸、13200元/噸上下，即便貼水，期價(jià)也偏低。

　　此外，美國農(nóng)業(yè)部周二公布，美國2015年所有棉花種植面積預(yù)計(jì)達(dá)到899.8萬英畝，較上一年度減少18.5%，為1983年以來最低種植面積，較3月預(yù)估值954.9萬英畝減少逾50萬英畝，且遠(yuǎn)低于報(bào)告前市場預(yù)期的942.9萬英畝。

　　“USDA報(bào)告利好，也給予鄭棉期價(jià)一定提振。”瑞達(dá)期貨(,)分析師何軍達(dá)補(bǔ)充稱。

　　后市或區(qū)間波動(dòng)

　　消息面上，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，今年將于7、8月份通過全國棉花交易市場公開競價(jià)的方式安排儲(chǔ)備棉輪出。輪出數(shù)量為100萬噸，9月份新年度開始后停止銷售，具體安排為：2011年的國產(chǎn)棉33萬噸，競賣底價(jià)（折標(biāo)準(zhǔn)級3128B，下同）為13200元/噸；2012年國產(chǎn)棉47萬噸，競賣底價(jià)為14200元/噸；2012年進(jìn)口棉20萬噸，競賣底價(jià)為15500元/噸。

　　“未來棉花消費(fèi)、出庫政策實(shí)施時(shí)間及政策方案是決定下一步市場走勢的關(guān)鍵。”何軍達(dá)認(rèn)為，本年度棉花產(chǎn)量和進(jìn)口量均出現(xiàn)下降，且新年度棉花種植面積減少，產(chǎn)量預(yù)期繼續(xù)下降等因素對棉價(jià)形成一定支撐。但短期棉價(jià)依然受儲(chǔ)備棉輪出政策出臺(tái)、棉企還貸壓力及下游需求疲弱等因素壓制，偏弱局面仍將繼續(xù)。

　　傅小燕則認(rèn)為，在國家沒有拋儲(chǔ)之前，國內(nèi)棉花供需矛盾并不突出，且在好轉(zhuǎn)之中，因此鄭棉期價(jià)出現(xiàn)深跌的概率不大，預(yù)計(jì)期價(jià)將基本以區(qū)間波動(dòng)為主。