盡管處于一年中豬肉消費(fèi)最為低迷的季節(jié)，但肉價和豬價均呈現(xiàn)淡季不淡的特征，且7月份以來呈現(xiàn)明顯上漲趨勢，漲幅超出市場預(yù)期。一個月后，豬肉將逐漸步入消費(fèi)旺季，雖然業(yè)界對于旺季豬價能否繼續(xù)上漲出現(xiàn)分歧，但認(rèn)為未來豬價將穩(wěn)中有升的觀點(diǎn)仍占多數(shù)，目前已經(jīng)擺脫虧損期的生豬養(yǎng)殖行業(yè)也有望迎來業(yè)績持續(xù)改善機(jī)會。

　　豬價淡季逆襲后市現(xiàn)分歧

　　商務(wù)部13日消息，上周(8月5日至11日)全國36個大中城市肉類批發(fā)價格穩(wěn)中有漲，其中豬肉價格比前一周上漲1%，繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，豬肉價格已經(jīng)連續(xù)8周出現(xiàn)上漲。

　　事實(shí)上，自5月中旬以來，全國豬肉價格整體呈漲勢，7月下旬以來漲速明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，與5月12日相比，8月12日，全國豬后臀尖肉、豬五花肉價格分別上漲11.1%、11.3%。

　　同豬肉價格上漲相對應(yīng)的是生豬價格的上漲，且反彈幅度遠(yuǎn)超預(yù)期。搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月13日，全國出欄瘦肉型豬均價至15.66元/公斤，良雜豬15.35元/公斤，較去年同期13.74元/公斤漲13.9%；三元仔豬均價34.36元/公斤，同比漲35.17%；母豬均價1767元/頭，同比漲8.49%。

　　自5月中旬出現(xiàn)反彈以來，生豬價格上漲幅度已經(jīng)達(dá)到26%，仔豬價格上漲幅度達(dá)到40%。

　　對于近期豬價的超預(yù)期上漲，業(yè)界認(rèn)為主因在于供給端偏緊，其次在于天氣因素。一方面，3-4月份時生豬市場持續(xù)低迷，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄不積極，根據(jù)5個月左右的育肥期推算，當(dāng)前直至9月份可出欄生豬有限，加上部分養(yǎng)殖戶也存在壓欄行為，造成階段性供給失衡；另一方面，全國大面積降雨造成出欄及調(diào)運(yùn)困難，而高溫也影響生長，使得生豬市場供大于求的局面一定程度上有所緩解。

　　進(jìn)入9月之后，豬肉需求將逐漸由淡季向旺季過渡，市場也擔(dān)憂在旺季來臨時豬價將出現(xiàn)大幅上漲。

　　一些業(yè)內(nèi)專家則對此并不樂觀。分析師馮永輝稱，由于中秋節(jié)前終端消費(fèi)將增加，而今年4、5月份豬價最低點(diǎn)時，屠宰企業(yè)庫存量大增，同時政府也進(jìn)行了收儲。儲備肉已存放近4個月，目前豬價已較當(dāng)時累計(jì)上漲30%左右，對于屠宰企業(yè)來說有足夠的動力在中秋節(jié)前消費(fèi)增加時釋放庫存豬肉。同時，政府儲備豬肉也可能于中秋節(jié)之前進(jìn)行放儲或輪庫。因此，中秋、國慶節(jié)前，豬價上漲空間幾乎很小，而下跌空間和可能性均較大。而搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)也顯示近期豬價已出現(xiàn)回落勢頭。

　　不過，也有分析師對于短期豬價上行仍予以看好。齊魯證券謝剛表示，下半年豬價“旺季不旺”概率不大，短期還將震蕩向上，三季度末、四季度初會再次加速上漲。“目前豬價屬于走出底部的反彈征途之中。雖然豬價反彈可能會一波三折，但反彈趨勢業(yè)已明確，后面每一波低點(diǎn)都會比前次要高，預(yù)計(jì)11-12月會再次加速回升。”但謝剛也指出，由于母豬存欄仍維持高位，中期豬價的反轉(zhuǎn)時點(diǎn)可能推遲至明年上半年。

　　三季度業(yè)績改善

　　盡管對于未來豬價走勢仍存分歧，但伴隨著7月份以來的反彈，生豬養(yǎng)殖公司三季度盈利改善已是不爭事實(shí)。

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，目前全國豬料比價為4.68:1，豬糧比價6.35:1，同比漲9.99%、16.9%。自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利至84元/頭，逼近百元大關(guān)。7月末，全國生豬市場已經(jīng)走出了長達(dá)22周的虧損期。

　　分析師認(rèn)為，對于生豬養(yǎng)殖上市公司而言，豬價的上升反彈意味著過去業(yè)績下滑甚至虧損的局面將得到改善，本輪豬價的明顯上漲將帶來利潤率的上升，三季度業(yè)績環(huán)比改善可以期待，在四季度旺季豬價如能夠維持上漲勢頭，業(yè)績也將得到持續(xù)提升。

　　以A股中生豬養(yǎng)殖規(guī)模最大的公司雛鷹農(nóng)牧(002477,股吧)為例，其股價自8月初以來漲幅已經(jīng)超過10%。對于豬價走勢，雛鷹農(nóng)牧董事長侯建芳近期也表示，短期內(nèi)不會再出現(xiàn)今年三、四月份那么低的生豬價格，下半年豬價應(yīng)有所上漲。

　　雛鷹農(nóng)牧7月31日發(fā)布業(yè)績快報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入8.5億元，同比增長14.05%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4177.37萬元，同比降低78.00%。豬周期下行正是公司盈利水平下降的原因，二季度時，雛鷹農(nóng)牧虧損1262.44萬元，成為公司上市以來首次虧損。

　　業(yè)界指出，生豬養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)走出了長期虧損期，三季度業(yè)績環(huán)比改善已較為確定，隨著旺季的逐漸到來，下半年生豬價格有望溫和上行，盈利改善局面也有望持續(xù)。