2008年以來通過整合重組，山西省先后關(guān)閉了1500多個落后礦井，淘汰落后產(chǎn)能2億噸，礦井總數(shù)由2600座減少到1053座，辦礦主體由2200多個減少到130個，并形成4個億噸級、3個5000萬噸級、11個千萬噸級以上的大型煤炭集團(tuán)。

　　近年來，受到部分重要行業(yè)產(chǎn)能過剩和煤礦企業(yè)“多小散亂”等不利因素的影響，山西省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇到了巨大挑戰(zhàn)，甚至出現(xiàn)了倒退。次貸危機(jī)時，山西省曾一度成為全國唯一GDP負(fù)增長的省份。山西省前省長王君對此評價道，“形勢一度非常嚴(yán)峻”。

　　危局之下，行業(yè)整合重組便成了一些企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型脫困的“救命稻草”。在A股市場上，為解決產(chǎn)能過剩的問題，深陷困境的相關(guān)上市公司開始謀求與行業(yè)內(nèi)的大型央企合作或直接被央企借殼；為改變山西煤礦企業(yè)“多小散亂”的局面，從2008年開始，山西省展開了一場煤炭資源整合風(fēng)潮，山西A股板塊也因此開始進(jìn)入“大礦企時代”。

　　近五年來，由央企主導(dǎo)并完成的重組案例共有3起，如果再算上更早之前央企曾參與但最終退出重組的數(shù)量，這一數(shù)字將達(dá)到6起。而由當(dāng)?shù)卮笮兔浩笾鲗?dǎo)的重組案例則高達(dá)9起，占近年來山西A股重組案例總數(shù)的比重超過50%，由此可見煤炭與煤企對山西省經(jīng)濟(jì)的重要性。而如何實現(xiàn)在利用當(dāng)?shù)刎S富煤炭資源的同時，又能走出煤炭的陰影，則成了本次山西A股、乃至山西經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。

　　產(chǎn)能過剩下的央企大整合

　　在國家發(fā)改委2009年9月出臺的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》（下稱“《意見》”）中，列舉出了九大產(chǎn)能過剩的行業(yè)。其中，水泥、電解鋁等行業(yè)赫然在列。

　　根據(jù)《意見》中的數(shù)據(jù)顯示，若當(dāng)時全部在建水泥產(chǎn)能建成投產(chǎn)，全國水泥年產(chǎn)量約達(dá)27億噸，而當(dāng)年全國的水泥需求僅為16億噸，產(chǎn)能將嚴(yán)重過剩。對電解鋁而言，《意見》中指出，“目前，全球范圍內(nèi)電解鋁供過于求，我國電解鋁產(chǎn)能為1800萬噸，占全球42.9%，產(chǎn)能利用率僅為73.2%”。這兩大行業(yè)的產(chǎn)能過剩也直接影響到了當(dāng)時山西A股的相關(guān)上市公司。

　　在山西企業(yè)中，受到直接影響的水泥類上市公司ST獅頭和電解鋁類上市公司關(guān)鋁股份紛紛開始和“中”字頭企業(yè)合作。在2011年ST獅頭被中國建材參股重組。而早在2009年，中國五礦集團(tuán)便已成為原關(guān)鋁股份的第一大股東。等到2012年，中國五礦集團(tuán)又將旗下的稀土資產(chǎn)注入上市公司關(guān)鋁股份，并將電解鋁及其深加工業(yè)務(wù)剝離。

　　而近年來完成重組的ST獅頭、五礦稀土(000831,股吧)、盛和資源(600392,股吧)則仍未完全走出產(chǎn)能過剩的陰影。目前，整合后仍處水泥行業(yè)中的ST獅頭依舊面臨著虧損。五礦稀土和盛和資源雖然都跳出各自原先的電解鋁和計算機(jī)軟件行業(yè)，但二者卻又都轉(zhuǎn)向了目前同受產(chǎn)能過剩困擾的稀土行業(yè)。截至今年6月，三家上市公司最近一期的財務(wù)報告顯示，三家上市公司的凈利潤分別依次下滑2506.21%、43.38%、19.15%。

　　當(dāng)大型煤企在資本市場中翻江倒海的時候，不得不提及近年來山西省的煤炭資源整合。在2008年、2009年，山西省政府連續(xù)出臺了《山西省人民政府關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組的實施意見》（下稱“《實施意見》”）、《山西省關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)煤企兼并重組有關(guān)問題通知》（下稱“《通知》”）兩個文件，一場煤炭資源整合風(fēng)暴驟然掀起。

　　在兩個文件中明確規(guī)定，煤炭資源整合重組堅持的原則有“培育大型煤礦企業(yè)集團(tuán)和建設(shè)大型煤炭基地相結(jié)合”，“依托大型煤礦企業(yè)兼并重組中小煤礦，發(fā)展煤炭旗艦企業(yè)，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營”。為此，中央和山西省政府對兼并重組煤礦企業(yè)提供了眾多扶持政策。其中包括運力保障、出口經(jīng)營權(quán)、市場融資、信貸支持、資金支持、稅收優(yōu)惠等方面的內(nèi)容。

　　在經(jīng)過了三年重組之后，煤炭資源整合取得了明顯的成果。統(tǒng)計顯示，2008年以來通過整合重組，山西省先后關(guān)閉了1500多個落后礦井，淘汰落后產(chǎn)能2億噸，礦井總數(shù)由2600座減少到1053座，辦礦主體由2200多個減少到130個，并形成4個億噸級、3個5000萬噸級、11個千萬噸級以上的大型煤炭集團(tuán)。

　　“不只是煤炭”的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略

　　曾幾何時，“煤老板”一詞曾經(jīng)作為山西的代名詞而一度甚囂塵上。拋開其中的情感因素，對于山西而言，煤炭資源對其發(fā)展的重要性不言而喻。

　　可進(jìn)入2013年，受到煤炭進(jìn)口量增大的沖擊，煤價逐步走低，煤企的日子并不好過。根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計，2013年前四個月，我國煤及褐煤的進(jìn)口總量為1.08億噸，同比增長25.6%；進(jìn)口金額為99.5億美元，同比僅增長3.3%。因此，在山西煤企重組潮中，比起龐大的重組規(guī)模，上市公司重組后的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略要更加引人關(guān)注。

　　為改變一煤獨大的局面，本次山西推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的思路為“正確認(rèn)識煤、審視煤、對待煤、開發(fā)煤，依靠而不依賴，靈活而不拘泥，既能用好煤，又能超越煤，致力依煤振興，而不為煤所困”。

　　上述轉(zhuǎn)型思路同樣體現(xiàn)在了山西A股中大型煤企的整合方向上。同煤集團(tuán)通過入主漳澤電力(000767,股吧)，煤銷集團(tuán)通過與山西國際電力重組成晉能公司，均將整合的重心放在“煤電一體化”上；陽煤集團(tuán)和焦煤集團(tuán)則將整合的重點放到了旗下眾多的化工資產(chǎn)上；晉煤集團(tuán)的整合重點則是煤炭資源的深加工。

　　正如山西財經(jīng)大學(xué)資源型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型研究院院長景普秋說的那樣，“挖煤掙錢快、利潤高，就像"抽水機(jī)"一樣，大量資本沉淀其中，成為長期制約山西產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的重要因素。”今次煤炭寒冬對山西省經(jīng)濟(jì)而言，雖有不利影響，卻也給山西產(chǎn)業(yè)的多元化提供了機(jī)會。