楊柳晗

　　在經(jīng)歷連續(xù)數(shù)月的利空之后，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）最新公布的8月份供需報(bào)告利多農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)市場(chǎng)。

　　內(nèi)外盤(pán)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)同時(shí)從前期利空導(dǎo)致的低位反彈。

　　USDA數(shù)據(jù)顯示，將2013/2014年大豆收成預(yù)估從7月預(yù)期的34.20億蒲式耳下調(diào)至32.55億蒲式耳，且低于分析師預(yù)期均值的33.38億蒲式耳；將2013/2014年大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存下調(diào)至2.2億蒲式耳，低于7月時(shí)預(yù)估的2.95億蒲式耳，也低于市場(chǎng)預(yù)估均值的2.63億蒲式耳。

　　然而，即使美國(guó)大豆產(chǎn)量為32.55億蒲式耳，較市場(chǎng)預(yù)期低逾2%，但是仍較2012/2013年上升8%，且本市場(chǎng)年度結(jié)束于8月31日，USDA預(yù)計(jì)屆時(shí)大豆庫(kù)存為2.20億蒲式耳，為2006年以來(lái)最高。

　　USDA利多消息發(fā)布之后，芝加哥商業(yè)交易所（CBOT）豆粕和豆油跟隨大豆上漲，漲幅均超過(guò)2%，獲得數(shù)月來(lái)最大單日升幅，本周二內(nèi)盤(pán)大連商品交易所大豆、豆油、豆粕也整體上漲，漲幅分別為1.48%、2.76%、2.79%。

　　上海中期期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品小組研究指出，按照目前的基本面數(shù)據(jù)，豆類(lèi)下行趨勢(shì)暫時(shí)終結(jié)，市場(chǎng)將在偏緊的新季美豆供給和寬松的國(guó)際大豆供需平衡中尋找合理的價(jià)值區(qū)間，而中國(guó)進(jìn)口大豆的節(jié)奏和取向?qū)⒊蔀楹笫械慕裹c(diǎn)。

　　USDA還預(yù)計(jì)，美國(guó)玉米產(chǎn)量在2013/2014年度將達(dá)到137.63億蒲式耳，較2012年增加28%，但較市場(chǎng)預(yù)期低2%；2013/2014年度玉米年末庫(kù)存預(yù)計(jì)為18.37億蒲式耳，為2006年以來(lái)最高水準(zhǔn)。

　　棉花利多消息最為強(qiáng)勁，USDA預(yù)計(jì)，2013/2014年度，由于美國(guó)棄耕率上升、單產(chǎn)下降，東南部棉區(qū)產(chǎn)量同比減少17%，導(dǎo)致美棉產(chǎn)量下調(diào)9.8萬(wàn)噸至284.1萬(wàn)噸，為2009年以來(lái)的最低水平；期初庫(kù)存和出口量分別下調(diào)2.2萬(wàn)噸和8.7萬(wàn)噸，期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為61萬(wàn)噸，減少2.2萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比為20%。全球期末庫(kù)存為2041.6萬(wàn)噸，調(diào)減12.4萬(wàn)噸。

　　本周二，鄭棉主力合約1401小幅上漲0.33%至19810元/噸。不過(guò)，北方期貨分析認(rèn)為，從美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月報(bào)告數(shù)據(jù)來(lái)看利多短期市場(chǎng)，產(chǎn)量減少、期末庫(kù)存減少，這些數(shù)據(jù)刺激了8月13日的棉價(jià)小幅反彈，但從整體格局看，棉花市場(chǎng)的需求因素尚未發(fā)生改變，低迷的需求使得棉價(jià)尚無(wú)上行的基礎(chǔ)。

　　USDA報(bào)告最后還強(qiáng)調(diào)，本次作物預(yù)估數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)28000名農(nóng)戶(hù)的調(diào)查及USDA進(jìn)行的田間抽查所得。玉米及大豆預(yù)估的誤差范圍約為11%，2013/2014年度的年末庫(kù)存預(yù)估誤差范圍超過(guò)60%。

　　上海中期分析認(rèn)為，USDA 8月供需報(bào)告是本年度第一次基于田間調(diào)查的預(yù)估報(bào)告，美豆新作產(chǎn)量數(shù)據(jù)較7月報(bào)告有較大幅度的調(diào)整。