[轉(zhuǎn)] 20150629橡膠期貨研究日評(píng)

2015-06-29 19:45 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：586 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

一、   今日市場(chǎng)重要信息

日本生膠庫(kù)存上升至10個(gè)月高位，截至6月20日，日本生膠庫(kù)存為15248噸，因現(xiàn)貨需求有限（文化財(cái)經(jīng)）

泰國(guó)尖竹汶府膠農(nóng)改行種水果，今年橡膠落葉后，該地農(nóng)戶將砍伐3萊已有10年樹齡的橡膠樹，之后改種水果。（中國(guó)橡膠信息貿(mào)易網(wǎng)）

臺(tái)灣合成橡膠公司稱公司計(jì)劃從8月份開始進(jìn)一步削減合成橡膠裝置開工率水平，因?yàn)槌霈F(xiàn)虧損。受丁二烯原料成本上漲影響，今年以來(lái)亞洲橡膠生產(chǎn)商正遭受虧損。亞洲丁苯橡膠和丁二烯之間的價(jià)格差距徘徊在180美元/噸，而通常的盈虧平衡點(diǎn)為550美元-600美元。（中國(guó)輪胎網(wǎng)）

二、   今日投資觀點(diǎn)和邏輯

橡膠基本供需方面：供應(yīng)端橡膠主產(chǎn)區(qū)從5月份開始已經(jīng)逐步進(jìn)入割膠期，當(dāng)前仍然處于橡膠季節(jié)性供應(yīng)增加的階段，供應(yīng)壓力趨于增加，而下游輪胎廠開工率處于下降狀態(tài)，后期天然橡膠需求和消費(fèi)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)回落，庫(kù)存周期也將逐步進(jìn)入累積階段，中短期橡膠處于空頭氛圍之中。

根據(jù)對(duì)橡膠估值模型跟蹤監(jiān)測(cè)來(lái)看，天然橡膠估值處于歷史平均水平，但是驅(qū)動(dòng)處于向下，這一情況與橡膠基本面偏弱相吻合。

期現(xiàn)價(jià)差：庫(kù)存和基差關(guān)系顯示，基差處在下降周期。

投資建議：橡膠價(jià)格呈壓下行趨勢(shì)明顯，多頭離場(chǎng)。前期空單繼續(xù)持有。

三、   今日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示

關(guān)注近期國(guó)內(nèi)股市下跌可能帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)商品的影響。

希臘問題仍是國(guó)際金融市場(chǎng)一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)因素。

伊朗核談判對(duì)原油價(jià)格有利空影響，可能會(huì)傳導(dǎo)到合成橡膠價(jià)格。

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