[轉(zhuǎn)] 白糖周報(bào)20150629

2015-06-29 10:16 來(lái)源： 永安期貨 瀏覽：550 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

Ice原糖繼上周跌至新低后本周小幅反彈。在諸多因素影響下，原糖近期走勢(shì)以底部震蕩為主。

國(guó)內(nèi)方面，主力合約已轉(zhuǎn)至1601。在上周較大幅度下跌后，本周鄭糖整體是窄幅震蕩的格局。周末的降準(zhǔn)降息或?qū)?duì)盤面有一定帶動(dòng)。但是影響糖價(jià)的關(guān)鍵仍是其基本面的關(guān)鍵因素。目前看，國(guó)際原糖走勢(shì)、現(xiàn)貨銷售節(jié)奏等因素才是關(guān)鍵，以此鑄就上漲的信心并得到量倉(cāng)的配合。

基本面上，短期看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍會(huì)受制于以下利空，一是進(jìn)口數(shù)據(jù)，6月份進(jìn)口預(yù)計(jì)30萬(wàn)噸，同比增幅仍大（266%）；二是云南糖庫(kù)存偏高，需要消化；三是7月份臨儲(chǔ)糖面臨投放市場(chǎng)；四是倉(cāng)單尤其營(yíng)口高升水倉(cāng)單有待流出；五是淀粉價(jià)格預(yù)期仍弱，繼續(xù)對(duì)糖價(jià)后期再轉(zhuǎn)而上行產(chǎn)生壓力（目前糖價(jià)快速回調(diào)下跌后拉小了價(jià)差，但如果后期白糖上漲，則價(jià)差會(huì)再次拉大）。隨著這些利空應(yīng)該會(huì)隨著時(shí)間慢慢消化，比如進(jìn)口方面，預(yù)計(jì)7-9月份進(jìn)口數(shù)量偏少，使得嚴(yán)控進(jìn)口政策的利好在數(shù)量上要到8月份才能體現(xiàn)。另外，隨著不是很寬松的庫(kù)存逐漸消化，市場(chǎng)將反映下榨季減產(chǎn)等利多題材。據(jù)上周交易所組織調(diào)研看，減產(chǎn)或大于之前預(yù)期，同時(shí)各集團(tuán)正在調(diào)整下榨季甘蔗收購(gòu)價(jià)至450元/噸以上，導(dǎo)致白糖成本也繼續(xù)上升，都不會(huì)不同程度的支撐糖價(jià)。

總體而言，白糖此次下跌后，跌出繼續(xù)做多空間。但是上漲不會(huì)一蹴而就，當(dāng)下的窗口或以反映壓力和震蕩為主。操作上，根據(jù)操作習(xí)慣，或者逢低建倉(cāng)中期持有，或者震蕩思路操作（最好以逢低建多，逢高減持為主）或者等待技術(shù)指標(biāo)明朗再擇機(jī)進(jìn)多。
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