7月份以來，國內(nèi)玉米市場行情整體呈現(xiàn)疲態(tài)，玉米價(jià)格上行持續(xù)受阻，持糧主體看漲信心遭受打壓，玉米價(jià)格整體呈現(xiàn)逆時(shí)走弱行情。尤其進(jìn)入8月以來，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出糧積極性大增，下游消費(fèi)企業(yè)采購熱情不旺，產(chǎn)銷區(qū)玉米價(jià)格下探勢頭明顯。雖然造成近期玉米市場弱勢行情的因素多多，但歸根到底，消費(fèi)欠佳才是最大癥結(jié)所在。下面筆者將就玉米深加工用糧“大戶”淀粉行情及其對玉米行情走勢的影響進(jìn)行分析。

　　以上為近期國內(nèi)淀粉市場整體行情現(xiàn)狀，虧損、減產(chǎn)已成為全行業(yè)普遍現(xiàn)象，且從目前情況來看，短期內(nèi)淀粉消費(fèi)及價(jià)格的弱勢局面仍將持續(xù)。雖然進(jìn)入8月中下旬以后，隨著國內(nèi)大中學(xué)校開學(xué)、中秋、國慶雙節(jié)臨近，將對淀粉食用消費(fèi)有所提振，但在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳的情況下，市場對階段性行情的提振效果預(yù)期謹(jǐn)慎。

　　從淀粉與原料玉米的相互關(guān)系來看，淀粉因其更近于終端消費(fèi)產(chǎn)品，其價(jià)格走勢受下游需求影響更多，即玉米價(jià)格的漲跌未必能夠直接影響淀粉價(jià)格的強(qiáng)弱，但淀粉行情及消費(fèi)的優(yōu)差對原料玉米則相對更為明顯。尤其在今年國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)持續(xù)低迷，玉米深加工另一用糧“大戶”酒精行業(yè)普遍減產(chǎn)虧損的情況下，淀粉市場的疲弱及消費(fèi)的減少更使玉米需求“雪上加霜”，并最終導(dǎo)致了當(dāng)前國內(nèi)玉米價(jià)格逆時(shí)下降行情的出現(xiàn)。

　　從當(dāng)前情況來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境未有明顯改觀的前提下，即便存在學(xué)校開學(xué)、節(jié)日提振淀粉消費(fèi)預(yù)期，短期內(nèi)淀粉需求及市場行情仍難有整體明顯改觀，淀粉對玉米深加工消費(fèi)的貢獻(xiàn)亦難有明顯恢復(fù)，受此影響，短期內(nèi)淀粉行情仍將維持疲弱狀態(tài)，并繼續(xù)向原料玉米價(jià)格施壓。

　　一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳，淀粉消費(fèi)整體低迷

　　由于今年國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏差，淀粉及其深加工產(chǎn)品銷售均出現(xiàn)下滑，包括食品、飲品在內(nèi)的淀粉食用消費(fèi)及造紙、涂料等在內(nèi)的淀粉工業(yè)消費(fèi)普遍表現(xiàn)疲軟。受此影響，今年春節(jié)以來，國內(nèi)淀粉價(jià)格持續(xù)弱勢運(yùn)行，即便在本玉米年度進(jìn)入后期、原料玉米價(jià)格成本逐漸上漲的環(huán)境下，淀粉價(jià)格上漲動(dòng)能仍舊明顯不足，近期淀粉企業(yè)提價(jià)嘗試多以失敗告終。

　　二、高原料成本+淀粉低價(jià)徘徊，淀粉企業(yè)受困虧損

　　根據(jù)中國玉米網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2013年年初以來，國內(nèi)玉米淀粉均價(jià)走勢以持續(xù)平穩(wěn)為主，但原料玉米成本價(jià)格較年初相比已有明顯上漲(雖然今年國內(nèi)玉米價(jià)格亦表現(xiàn)疲軟，但在成本推動(dòng)及臨儲超3000萬噸玉米入庫支撐下，當(dāng)前玉米價(jià)格較年初相比仍有明顯漲幅)。伴隨著玉米價(jià)格的上漲，淀粉企業(yè)成本壓力不斷疊加，目前各地淀粉企業(yè)多處于虧損狀態(tài)，當(dāng)前部分企業(yè)生產(chǎn)噸淀粉虧損200元/噸以上。

　　三、養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇乏力，淀粉副產(chǎn)品收益不佳

　　玉米在生產(chǎn)淀粉的同時(shí)會(huì)產(chǎn)出蛋白粉、纖維飼料等副產(chǎn)品，可用作蛋白成分進(jìn)行飼料添加。但今年以來，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)行情低迷，尤其4月份前后禽流感、長江死豬事件的發(fā)生使國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)整體受挫，加之入夏以來高溫天氣持續(xù)，居民蛋白需求下降，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)乏力，飼料消費(fèi)下降，淀粉副產(chǎn)品蛋白飼料需求減少，價(jià)格持續(xù)弱勢運(yùn)行，副產(chǎn)品對淀粉生產(chǎn)成本的沖減能力下降，直接影響淀粉企業(yè)收益。

　　四、淀粉糖旺季不旺，拖累淀粉需求

　　一般入夏以后隨著糖果、糕點(diǎn)類食品消費(fèi)減少，淀粉消費(fèi)漸入季節(jié)性淡季，但近幾年國內(nèi)淀粉糖快速發(fā)展，在啤酒、冷飲、雪糕等食品生產(chǎn)中淀粉糖因其明顯的價(jià)格及口感優(yōu)勢對白糖的使用替代量持續(xù)增加，成為夏季支撐淀粉消費(fèi)的一大增長點(diǎn)。然而，今年以來，國內(nèi)白糖價(jià)格持續(xù)低迷，淀粉糖替代優(yōu)勢下降，雖然入夏以來淀粉糖銷售仍是淀粉深加工產(chǎn)品最大亮點(diǎn)，但表現(xiàn)較往年相比仍然偏差，其對淀粉整體需求的支撐力度明顯不足。

　　五、虧損抑制企業(yè)生產(chǎn)積極性，今夏淀粉企業(yè)開工率下降

　　持續(xù)的虧損局面使眾多淀粉企業(yè)承壓巨大，尤其資金實(shí)力不強(qiáng)的中小淀粉企業(yè)更是受困明顯。為緩解虧損壓力，今年入夏以來停產(chǎn)、限產(chǎn)淀粉企業(yè)數(shù)量同比明顯偏多，尤其在7月中下旬以來，華北山東等地部分大型淀粉廠亦進(jìn)入停減產(chǎn)行列，而此類情況在往年實(shí)為少見，目前國內(nèi)淀粉企業(yè)整體開工率為近幾年最低水平。

　　以上為近期國內(nèi)淀粉市場整體行情現(xiàn)狀，虧損、減產(chǎn)已成為全行業(yè)普遍現(xiàn)象，且從目前情況來看，短期內(nèi)淀粉消費(fèi)及價(jià)格的弱勢局面仍將持續(xù)。雖然進(jìn)入8月中下旬以后，隨著國內(nèi)大中學(xué)校開學(xué)、中秋、國慶雙節(jié)臨近，將對淀粉食用消費(fèi)有所提振，但在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳的情況下，市場對階段性行情的提振效果預(yù)期謹(jǐn)慎。

　　從淀粉與原料玉米的相互關(guān)系來看，淀粉因其更近于終端消費(fèi)產(chǎn)品，其價(jià)格走勢受下游需求影響更多，即玉米價(jià)格的漲跌未必能夠直接影響淀粉價(jià)格的強(qiáng)弱，但淀粉行情及消費(fèi)的優(yōu)差對原料玉米則相對更為明顯。尤其在今年國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)持續(xù)低迷，玉米深加工另一用糧“大戶”酒精行業(yè)普遍減產(chǎn)虧損的情況下，淀粉市場的疲弱及消費(fèi)的減少更使玉米需求“雪上加霜”，并最終導(dǎo)致了當(dāng)前國內(nèi)玉米價(jià)格逆時(shí)下降行情的出現(xiàn)。

　　從當(dāng)前情況來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境未有明顯改觀的前提下，即便存在學(xué)校開學(xué)、節(jié)日提振淀粉消費(fèi)預(yù)期，短期內(nèi)淀粉需求及市場行情仍難有整體明顯改觀，淀粉對玉米深加工消費(fèi)的貢獻(xiàn)亦難有明顯恢復(fù)，受此影響，短期內(nèi)淀粉行情仍將維持疲弱狀態(tài)，并繼續(xù)向原料玉米價(jià)格施壓。