多種跡象印證下，糖牛的軌跡越來越清晰。不過這也意味著牛市出現的問題也將重新上演，白糖產區(qū)蔗農、糖廠、政府之間矛盾將再次伴隨條件的成熟而浮出水面。而這一次，伴隨著幾乎十余年不可逆轉的速生桉周期及中國農民城鎮(zhèn)化、農業(yè)現代化進程等新的產業(yè)環(huán)境和時代條件，廣西白糖面臨的問題似乎沒有那么簡單。

　　首先，農民外出務工潮流下，甘蔗種植的積極性不再僅僅取決于其與其他作物的經濟效益比。由于甘蔗種植消耗更多的人工成本，而青壯勞力的流失已經讓種植習慣悄悄發(fā)生變化，農民“棄糖改林改果”成為趨勢。而其中速生桉的種植對甘蔗恢復種植有著更為深遠的影響（因其種植周期長且損耗土地肥力）。

　　其次，甘蔗規(guī)?；N植程度低，無法有效降低種植成本。進口糖成本優(yōu)勢明顯，一旦大量流入，國內糖價將受到明顯沖擊。

　　再次，甘蔗銷售環(huán)節(jié)存在錯綜復雜的三角關系，在分區(qū)收購的不成文慣例下，蔗農、糖廠、政府矛盾突出，即使糖價上漲期，蔗農所受紅利也大打折扣，蔗農種蔗積極性受到影響。

　　中國證券報在廣西調查發(fā)現，新榨季白糖種植面積減少已成定局，農民“棄糖改林改果”成為趨勢。同時，甘蔗種植集約化進程緩慢，農民外出務工導致的撂荒、棄糖現象明顯，糖業(yè)生產模式落后、加之不成文的銷售制度等“頑疾”，與國內食糖需求快速增長的形成明顯矛盾。

　　為了緩解農民種蔗面積減少帶來的供蔗壓力，2013年7月，廣西自治區(qū)人民政府出臺了《關于促進我區(qū)糖業(yè)可持續(xù)發(fā)展的意見》，提出到2020年建成500萬畝以上，平均單產超8噸、蔗糖分超14%的“雙高”基地，實現“噸糖田”目標。今年5月始，2014年50萬畝“雙高”基地將進入驗收階段，2015年80萬畝“雙高”基地建設驗收于將從2016年5月開始。

　　不過，通過幾天的走訪，調研中各方對“雙高基地”的效果存在較大爭議，“雙高不高”的質疑聲不斷。行業(yè)分析師也普遍認為，基地模式能否見效，還有待觀察。

　　就近期而言，厄爾尼諾再次成為懸在白糖產量上的一把達摩克利斯之劍。歷史上，厄爾尼諾現象給巴西地區(qū)帶來大量的降雨，給甘蔗收獲造成嚴重風險。據統計，2009年7月-2010年4月發(fā)生了一次中等強度的厄爾尼諾，造成巴西中南部降水偏多，最終導致巴西2011/2012年度甘蔗總產量下降6%。此外，2009年的厄爾尼諾還曾引發(fā)了印度40年來最嚴重的旱災。

　　“厄爾尼諾對中國當年生長的甘蔗影響較小，但1998年那次厄爾尼諾之后，廣西地區(qū)爆發(fā)了歷史上最嚴重的霜凍，而甘蔗在13度以下將停止生長，當年的甘蔗受影響十分嚴重。但沒有專業(yè)研究認為這二者之間存在必然聯系。”一位糖企人士表示，天氣方面，對于甘蔗最重要的是6-9月，甘蔗快速生長期，干旱將直接影響甘蔗抽枝。

　　霜災旱災都很可怕。多頭炒家們已經躍躍欲試。