受連盤豆油期價(jià)持續(xù)下跌影響，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)購銷狀況持續(xù)低迷，場(chǎng)內(nèi)各主體觀望情緒較濃。目前近期國內(nèi)油廠開機(jī)率較前期略有下降，但由于下游市場(chǎng)需求不旺影響，廠商出貨狀況持續(xù)較差，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存反而略有增高，目前約在105萬噸水平。而棕油，菜油等相關(guān)油脂庫存總量亦處于相對(duì)高位。據(jù)中國海關(guān)總署8日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國7月進(jìn)口大豆為720萬噸，同比增加22.7%，環(huán)比增加3.9%；7月中國進(jìn)口食用油84萬噸，同比增加15.1%。國內(nèi)油脂在“大庫存小需求”的情況下，市場(chǎng)做多意愿明顯不足。價(jià)格亦處于窄幅調(diào)整階段。此外，油廠的“挺粕拋油”的舉動(dòng)亦使連盤豆油期價(jià)堅(jiān)挺力度明顯弱于豆粕期價(jià)，如果需求再無明顯改善，在油廠“挺粕拋油”的心理?xiàng)l件下，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走低。

　　但就目前國內(nèi)外宏觀環(huán)境來看 市場(chǎng)仍存少許利多因素

　　首先，國儲(chǔ)大豆于8日進(jìn)行拍賣，本次交易會(huì)計(jì)劃銷售大豆500939噸，實(shí)際成交89928噸，成交率17.95%，成交均價(jià)3894元/噸。按成交價(jià)格3900元/噸計(jì)算，出庫成本約為4100元/噸，而如果運(yùn)到交割庫，則會(huì)高達(dá)4300元/噸左右。國儲(chǔ)大豆由于其拍賣價(jià)格較高，流拍率亦較高，對(duì)國內(nèi)豆油市場(chǎng)影響遠(yuǎn)沒有預(yù)期效果嚴(yán)重，由此8月連豆期價(jià)走勢(shì)較為堅(jiān)挺，而國內(nèi)豆油期價(jià)亦小幅收高。

　　其次，據(jù)相關(guān)分析機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2013/14年度(9月到次年8月)全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2.881億噸。相比之下，早先的預(yù)測(cè)為2.882億噸，上年為2.675億噸。Informa預(yù)計(jì)今年美國大豆產(chǎn)量為8890萬噸，相比之下，早先的預(yù)測(cè)為9190萬噸，上年為8210萬噸。市場(chǎng)對(duì)USDA月度供需報(bào)告預(yù)測(cè)略偏多，或?qū)鴥?nèi)期現(xiàn)價(jià)格形成一定的底部支撐作用。

　　再次，中秋節(jié)、國慶節(jié)的臨近，亦或帶動(dòng)國內(nèi)豆油終端市場(chǎng)需求，如果實(shí)質(zhì)性需求得以打開，則國內(nèi)豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有望止跌。

　　最后，有消息稱，人民銀行將進(jìn)行150億元人民幣14天逆回購操作。這是7月30日以來，央行已連續(xù)3次展開逆回購操作，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，無論央行逆回購操作是否成真，短期內(nèi)貨幣寬松性微調(diào)的基調(diào)已基本確立，或?qū)⒗鄧鴥?nèi)商品市場(chǎng)。

　　綜上所述，目前國內(nèi)外多空因素并存，在實(shí)質(zhì)性需求尚未完全打開之前，國內(nèi)豆油期貨價(jià)格料繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢(shì)，而現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格亦或隨盤窄幅調(diào)整。建議客戶現(xiàn)貨上繼續(xù)采用隨買隨賣的購銷策略，期貨上觀望為主，亦可逢低少量進(jìn)多，但要嚴(yán)格控制倉位。關(guān)注USDA公布的月度供需報(bào)告，或?qū)ζ诂F(xiàn)市場(chǎng)有一定指引作用。