楊柳晗

　　受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好以及螺紋鋼庫存大幅下調(diào)刺激，近期煤焦鋼聯(lián)袂上漲，其中焦煤焦炭均漲停，且增倉明顯。

　　煤焦鋼走勢密切相關(guān)，從今年2月份開始，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈就延續(xù)跌勢一直到6月底才開始反彈。與今年前兩個季度的價格走勢、市場低迷的情況相比，進入第三季度之后，煤焦鋼開始備受熱捧。

　　本周一，焦煤主力合約1401合約放量漲停，終盤報收1161元/噸，漲44元/噸，漲幅3.94%，持倉量為200586手，日增倉20236手；焦炭1401合約尾盤漲停，報收1580元/噸，漲60元/噸，漲幅3.95%，持倉量達到283758手，日增倉5334手；螺紋鋼主力合約1401上漲71元/噸，漲幅1.9%，報收3810元/噸。

　　螺紋鋼從6月低點3440元/噸反彈到8月12日的高點3810元/噸，焦炭也從6月底的1440元/噸反彈至1580元/噸，焦煤則從6月底的1000元/噸反彈至1161元/噸，反彈幅度均超過10%。

　　不僅如此，煤焦鋼現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)了上升。光大期貨分析師呂肖華認為，近期現(xiàn)貨價格上調(diào)主要基于兩點：首先，現(xiàn)貨價格半年來跌入谷底，煤企及焦企均處于長期虧損狀態(tài)；其次，隨著金九銀十即將到來，鋼廠采購力度有所增加但幅度有限，因此造成了本次普漲20~30元/噸的現(xiàn)象，但后期能否延續(xù)上漲之勢，則仍待觀察。

　　庫存下降也帶動了螺紋鋼價格的的反彈，根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，截至上周末全國主要城市螺紋鋼庫存為633.24萬噸，與截至8月2日的當周相比，本周全國螺紋鋼庫存下降16.80萬噸，降幅為2.58%，降幅較上周有所擴大；與去年同期相比，下降43.68萬噸，同比降幅為6.45%。

　　此外，鋼企庫存也在下降。中鋼協(xié)統(tǒng)計，7月下旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量旬末為1235.04萬噸，較7月上旬末減量74.9萬噸。不僅如此，部分鋼鐵企業(yè)也上調(diào)了產(chǎn)品出廠價，以沙鋼為例，沙鋼8月中旬螺紋出廠價格漲30元/噸，2級鋼出廠價格為3620元/噸，3級鋼為3670元/噸。

　　永安期貨分析認為，隨著去庫存的進行，螺紋庫存已經(jīng)降至低位，礦石與鋼材的小庫存格局，使得基本面較前期已經(jīng)逐漸改善。

　　另外值得注意的是，國內(nèi)7月固定資產(chǎn)投資完成額數(shù)據(jù)與6月持平，其中煤炭開采和洗礦業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額為-1.6%，較6月-2.55%的數(shù)據(jù)進一步收窄?；丈唐谪浹芯克治鲋赋?，結(jié)合煉焦煤供需數(shù)據(jù)來看， 6月份總供給量達到5324.96萬噸，總需求量達到5399.81萬噸，供需缺口達74.85萬噸，前些月份供大于求的狀況有所扭轉(zhuǎn)，供求改善的現(xiàn)狀使得煉焦煤基本面有所回暖。

　　7月份宏觀數(shù)據(jù)也有利于提振市場情緒。瑞銀首席中國經(jīng)濟學家汪濤在提供給的報告中指出，7月份宏觀數(shù)據(jù)展現(xiàn)出了喜人的“良性”組合，有利于提振市場情緒，實體經(jīng)濟活動回升一定程度上是持續(xù)至今年初信貸的強勁擴張所帶來的滯后效果，此外也受益于房地產(chǎn)建設(shè)活動在銷售持續(xù)穩(wěn)健增長的帶動下迎頭趕上。