受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)供需關(guān)系利多因素支撐作用，在外盤膠市單邊上漲推動下，滬膠階段性漲勢或向較高價位延伸。

　　在全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹壓力減輕，信貸增速反彈，工業(yè)增加值同比上漲9.7%，創(chuàng)出3月以來新高。而考慮到此前公布的7月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI的小幅回升，以及7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)同比大幅增長，3季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)跡象初顯。7月份投資、消費(fèi)、進(jìn)出口以及信貸均呈溫和上升態(tài)勢，全年有望實(shí)現(xiàn)7.5%經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，由此對天膠構(gòu)成較強(qiáng)支撐作用。

　　供應(yīng)方面，印尼貿(mào)易部對今年下半年橡膠出口也持樂觀態(tài)度，近期世界三大橡膠生產(chǎn)國——泰國、印尼和馬來西亞適度控制供應(yīng)，橡膠價格出現(xiàn)小幅回升，而去年印尼共出口260萬噸，出口額達(dá)到86億美元，今年仍有望繼續(xù)增長。馬來西亞則積極關(guān)心膠農(nóng)生產(chǎn)，并發(fā)放大量資金補(bǔ)貼膠農(nóng)，同時與泰國和印尼兩國密切協(xié)商，探討穩(wěn)定膠價的最佳機(jī)制，可見產(chǎn)膠國采取各種措施穩(wěn)定生產(chǎn)，并提振膠價。

　　從時間周期看，8月時值北半球天膠生產(chǎn)年中旺季，并逐漸由旺季轉(zhuǎn)向小減產(chǎn)期，天膠供應(yīng)受到自然災(zāi)害和氣候條件雙重作用而穩(wěn)步縮減，現(xiàn)貨價格將季節(jié)性回升，有助于期貨價格反彈走強(qiáng)。

　　從消費(fèi)需求看，全球輪胎巨頭看好下半年行業(yè)前景。米其林上半年整體銷售收入同比下滑5.1%，至101.59億歐元，加之輪胎單價走低，凈利潤下滑44.6%，至5.07億歐元，凈利潤率降至5%。大陸集團(tuán)上半年銷售額超過165億歐元，同比增長0.4%，利潤率為9.8%，低于去年同期的10%。固特異上半年?duì)I收達(dá)到7.3億美元，同比上升16%，創(chuàng)下新紀(jì)錄。日本住友橡膠工業(yè)公司預(yù)計(jì)其今年全年銷售額將達(dá)到76.2億美元，同比增長7%，營業(yè)利潤與凈利潤將分別達(dá)到7310萬美元與4100萬美元，同比增幅分別達(dá)到5%與16%。國內(nèi)7月汽車產(chǎn)銷分別完成158.33萬輛和151.63萬輛，環(huán)比雖然回落，但產(chǎn)銷同比增速分別為10.2%和9.9%，繼續(xù)保持較為穩(wěn)定增長態(tài)勢。1-7月汽車產(chǎn)銷分別完成1233.50萬輛和1229.86萬輛，同比分別增長12.5%和12.0%，增速與前6個月相比，均回落0.3%。行業(yè)企業(yè)多在7月底和8月上中旬放高溫假，進(jìn)行設(shè)備檢修，7月汽車產(chǎn)量大于銷量，庫存有所增加，以滿足8月銷售需要。

　　盡管庫存壓力沉重，但滬膠量倉規(guī)模維持平穩(wěn)態(tài)勢，多方滾動追捧，空方低位空單處于虧損，雙方多強(qiáng)空弱對比態(tài)勢推動期價持續(xù)走強(qiáng)。展望后市，雖然短線技術(shù)性回調(diào)難以避免，但滬膠階段性升勢將延續(xù)。