每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博) 鄭步春

　　本周一A股大漲，周期類股領(lǐng)漲。截至收盤，滬綜指漲2.39%至2101.28點(diǎn)，深綜指漲1.28%至1009.13點(diǎn)，成交顯著放大，這體現(xiàn)出大型股領(lǐng)漲特征。盤面看，煤炭股漲幅出色，有色、鋼鐵、金融、地產(chǎn)等表現(xiàn)也較好。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤下跌0.91%。

　　昨日商品期貨走勢(shì)也與股市相關(guān)板塊形成互動(dòng)格局，基本金屬、貴金屬、黑色金屬、焦炭、玻璃等期貨品種均表現(xiàn)強(qiáng)勁，農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)則明顯落后。

　　周期股及大宗商品上漲和經(jīng)濟(jì)基本面及政策面導(dǎo)向相關(guān)，最近公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大多優(yōu)于預(yù)期，投資、出口好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)等上游細(xì)分行業(yè)有所好轉(zhuǎn)，只是消費(fèi)仍相對(duì)疲弱一些。不過，隨著經(jīng)濟(jì)增速整體回穩(wěn)，消費(fèi)早晚也會(huì)轉(zhuǎn)暖，但可能缺乏太多后勁，因樓市仍在發(fā)燒，結(jié)構(gòu)性問題仍在惡化。在政策方面，最近投資力度悄然增強(qiáng)，貨幣也稍轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

　　在最近的文章中，筆者談到“股指或震蕩盤升，周期類股相對(duì)安全”，主要理由是政策面中“增量思維”有較明顯的加大跡象，這種情況有利于周期股，不利于創(chuàng)業(yè)板等創(chuàng)新類股。

　　昨日消息面上是有利于小盤股的，但因更大的環(huán)境并不利于小盤股，所以小盤股走勢(shì)仍相對(duì)較弱。中國(guó)政府網(wǎng)于上午掛出《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》?！兑庖姟分赋?，適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，盡快啟動(dòng)上市小微企業(yè)再融資。

　　雖然小盤股有這樣的利好，但對(duì)市場(chǎng)而言，政府最近傾向穩(wěn)增長(zhǎng)是很明顯的事情，在這種環(huán)境下，前期成長(zhǎng)性小盤股的上漲邏輯就遭到破壞。再?gòu)闹行∑髽I(yè)近期種種利好來說，多數(shù)屬于技術(shù)上的小修小補(bǔ)，在根本性的改革上并沒有多少進(jìn)展。

　　安信證券程定華近日發(fā)表研報(bào)，雖然承認(rèn)國(guó)家的投資計(jì)劃上調(diào)，但他認(rèn)為這只是周期類股盈利的短周期反彈，并誘導(dǎo)產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)一步累積產(chǎn)能。一旦地產(chǎn)的景氣周期由高位轉(zhuǎn)至下行，或者財(cái)政支出難以為繼，將導(dǎo)致整體的企業(yè)盈利重新走入下降區(qū)間。但筆者認(rèn)為，對(duì)絕大多數(shù)小額投資者來說，炒股沒必要看那么遠(yuǎn)，即使是短周期上漲，那也足夠炒一把了，因此投資者近期應(yīng)轉(zhuǎn)向積極操作，目前還遠(yuǎn)未到應(yīng)該警惕之時(shí)。

　　從滬綜指量能看，未來很有可能封閉2143點(diǎn)那個(gè)迄今未回補(bǔ)的跳空缺口，如果政策面在投資方面傾向繼續(xù)維持且暫時(shí)不再吹風(fēng)IPO，那么向上封閉2210點(diǎn)缺口也不是太難的事情，畢竟周期類股權(quán)重實(shí)在太大，周期類股均“小幅反彈”一陣，股指也會(huì)錄得較大的彈升空間。

　　操作方面，建議投資者繼續(xù)持有或調(diào)倉(cāng)至周期類股，先坐段轎子再說，暫時(shí)不用去考慮結(jié)構(gòu)性問題。等這陣子熱絡(luò)過去后，屆時(shí)應(yīng)記得撤退，因這樣的粗線條搞法并沒后勁，所以很難帶來大牛市的，性質(zhì)上也只可能是反彈。