[轉(zhuǎn)] 東凌糧油基本面持續(xù)改善 股價(jià)創(chuàng)新高

2013-08-12 15:08 來源： 證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 瀏覽：464 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

中投證券研究報(bào)告指出，壓榨企業(yè)的大機(jī)會(huì)出現(xiàn)在豆價(jià)向上的周期中，但由于2013/2014全球種植季大豆增產(chǎn)，庫銷比將進(jìn)一步上升，預(yù)期豆價(jià)將繼續(xù)回落，因此公司業(yè)績(jī)的改善將主要來自企業(yè)的成本控制及套保收益.

考慮到下半年豬價(jià)回暖， 預(yù)計(jì)豆粕的需求保持旺盛，同時(shí)豆油的跌幅將小于同期大豆跌幅，因此公司的盈利能力應(yīng)進(jìn)一步改善.此外，單邊市下公司的套保收益的穩(wěn)定性也較高，可能存在超預(yù)期機(jī)會(huì).

公司在廣東壓榨市場(chǎng)的市占率高達(dá)30％，進(jìn)入包裝業(yè)務(wù)具有先發(fā)及渠道優(yōu)勢(shì).面對(duì)企業(yè)客戶的中包裝業(yè)務(wù)益海，中糧等巨頭涉及較少，競(jìng)爭(zhēng)較低，看好公司進(jìn)入的利潤(rùn)前景； 但面對(duì)終端客戶的小包裝業(yè)務(wù)則競(jìng)爭(zhēng)激烈.公司現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)均有多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，且主要成員大多在2012，2013年到職，具有業(yè)績(jī)釋放的動(dòng)力.并且，剛公告的股權(quán)激勵(lì)方案要求2013-2015年凈利潤(rùn)達(dá)1.2億元，2億元，3.5億元，較高的行權(quán)條件也凸顯管理層的信心.

盡管豆價(jià)偏空， 但公司管理團(tuán)隊(duì)新到位，成本控制能力出色，具有業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力，公司基本面在持續(xù)改善，預(yù)計(jì)2013-2015年EPS分別為0. 36元，0.80元，1.06元，首次給予"推薦"評(píng)級(jí).

截止10:58東凌糧油漲0.61元，漲幅4％，報(bào)15.62元。創(chuàng)1年多來新高。

評(píng)分: