華南新聞中心 嚴(yán)翠

　　和訊網(wǎng)消息 8月11日，由廣發(fā)期貨主辦的國(guó)債期貨投資策略全國(guó)巡回報(bào)告會(huì)在廣州舉行。廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成對(duì)和訊網(wǎng)表示，銀行參與國(guó)債期貨后將改變期貨業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，加速行業(yè)分化，使期貨公司逐漸形成各自的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，肖成認(rèn)為，未來(lái)期貨公司將呈現(xiàn)四種發(fā)展趨勢(shì)。

　　在國(guó)債期貨上市漸近之時(shí)，各界普遍認(rèn)為銀行作為機(jī)構(gòu)投資者參與國(guó)債期貨后，整個(gè)國(guó)債期貨市場(chǎng)流動(dòng)性就不成問(wèn)題，但可能擠壓期貨公司的生存空間，或引發(fā)一輪期貨公司并購(gòu)潮，催生一批銀行系期貨公司。但銀行以何種方式參與成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)與疑問(wèn)。

　　對(duì)此 肖成認(rèn)為，銀行參與方式可能有兩種，五大行可能以中金所自營(yíng)方式參與，參與量大；而其他銀行可能以通道方式參與。當(dāng)然，國(guó)債期貨上市初期，不排除出現(xiàn)銀行暫時(shí)找不到對(duì)手方的現(xiàn)象出現(xiàn)，但隨著市場(chǎng)日漸成熟，這種現(xiàn)象會(huì)慢慢消失。

　　肖成認(rèn)為，銀行參與國(guó)債期貨不僅令銀行在債券風(fēng)險(xiǎn)管理方面更加便利，也將改變期貨業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。

　　事實(shí)上，目前各期貨公司在國(guó)債期貨方面已經(jīng)做足了準(zhǔn)備工作，包括與銀行等機(jī)構(gòu)參與者洽談等。

　　肖成透露，從目前公司與各銀行接觸的反饋來(lái)看，銀行在參與國(guó)債期貨方面存在兩個(gè)制約因素。一是要看銀監(jiān)會(huì)制定的對(duì)銀行參與國(guó)債期貨規(guī)則，二是人才的制約，要加速國(guó)債期貨相關(guān)人才的引進(jìn)與培養(yǎng)。

　　談及未來(lái)期貨公司發(fā)展趨勢(shì)，肖成表示，未來(lái)期貨公司將呈現(xiàn)四種發(fā)展形式。第一種，期貨公司退回到原金融集團(tuán) 成為衍生品部，而集團(tuán)內(nèi)的銀行、證券、期貨等各項(xiàng)業(yè)務(wù)打通。第二種，現(xiàn)在的期貨公司越做越大。第三種，期貨公司只做衍生品方面的投資，例如國(guó)外有做市商專做對(duì)沖基金。第四種，電商類，通過(guò)無(wú)形網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)展業(yè)務(wù)，成本更低。