自上周五國內豆粕期貨跌破區(qū)間支撐后，便出現(xiàn)連續(xù)大跌，不過，近兩日期價卻出現(xiàn)強勢反彈走勢，昨日更是大漲逾2%。

　　對此，業(yè)內人士表示，美豆市場傳來利好消息、技術面存在反彈需求等因素，共同支撐國內豆粕期價止跌反彈。但目前來看，受9月前龐大進口大豆供應量壓制，預期期價漲幅將有限，后期呈現(xiàn)弱勢震蕩的概率較大。

　　外盤利好提振期價反彈

　　周三，國內豆粕期貨主力1509合約開盤后直線上沖，上探2547元/噸高點后回調，盤終報收于2522元/噸，漲62元或2.52%，單日成交289萬手，日減倉9萬余手。

　　“美國作物狀況令人擔憂，且播種進度較慢，對美豆價格構成提振，進而對國內豆粕期價給予一定提振。此外，從技術面上看，期價也存在反彈需求。”國信期貨研究員侯雪玲表示。

　　美國中西部及南部大平原地區(qū)遭遇強降雨，促使美國農業(yè)部本周調降美國作物生長評級，提振新作大豆合約，CBOT大豆期貨周三電子盤進一步升至五周高點967美分。

　　弘業(yè)期貨分析師蔣倩倩則認為，近兩日，國內豆粕期貨出現(xiàn)止跌反彈的原因主要有三方面：一是6月進口大豆到港量預估在850萬噸以上，油廠大豆庫存充足，開機率高，但下游提貨速度不快，部分油廠即將出現(xiàn)脹庫停機，存在緩解現(xiàn)貨壓力的預期；二是國內豆粕現(xiàn)貨價格下跌較快，豆油價格也呈現(xiàn)疲態(tài)，現(xiàn)貨壓榨利潤快速惡化，目前已經達到虧損，油廠可能通過挺價或后期逐步停機的方式減少虧損，現(xiàn)貨價格下跌動能減弱；三是美國降雨過多，市場擔憂多雨影響大豆生長，從最新USDA作物生長報告來看，新作大豆優(yōu)良率為67%，不及市場預期，美豆價格出現(xiàn)較大反彈。進口大豆盤面壓榨利潤由于美豆上漲出現(xiàn)較大虧損，影響大豆采購積極性，后期大豆供應壓力或因此減輕。

　　短期漲幅或有限

　　“目前來看，主導豆粕期價走勢的關鍵因素主要有美國天氣炒作，以及國內油廠開機是否會因為壓榨利潤惡化及脹庫出現(xiàn)大面積停機，影響階段性供應。”蔣倩倩表示。

　　侯雪玲表示，7月大豆大量到港、油廠保持高開工率、養(yǎng)殖業(yè)飼料需求下降等基本面因素，在盤面已經透支反映出來，在沒有新利空因素出現(xiàn)前，豆粕現(xiàn)貨市場下跌空間不大。但后期價格上漲還需要以下三方面配合：一是美豆天氣的繼續(xù)發(fā)展，包括播種進度放慢、優(yōu)良率下降等；二是油廠開工節(jié)奏，季節(jié)性來說美國6月將逐步停產，國內開工率已至四年來最高，繼續(xù)超過這一標準的可能性也不大；三是多頭資金主力入場情況，盤面出現(xiàn)增倉上漲，才能使得價格漲勢持續(xù)。

　　對于后市，蔣倩倩表示，目前來看，受9月前龐大進口大豆供應量壓制，預期期價漲幅將有限，后期呈現(xiàn)弱勢震蕩的概率較大。遠期豆粕價格需持續(xù)關注美國天氣狀況對大豆生長的影響，因目前盤面壓榨利潤虧損，新作大豆買盤不積極，若美豆價格居高不下，遠期豆粕價格表現(xiàn)將更為強勢。