自6月3日國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨創(chuàng)出階段新高后，便開啟下跌模式。不過(guò)，受多頭資金重新入場(chǎng)以及外盤走高提振，昨日國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨一改此前“七連陰”走勢(shì)，出現(xiàn)低開高走。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士表示，經(jīng)過(guò)連跌后，期貨盤面回調(diào)壓力減弱，且存在技術(shù)反彈需求，共同刺激期價(jià)止跌反彈。預(yù)計(jì)在厄爾尼諾題材以及生物柴油政策推動(dòng)下，棕櫚油期價(jià)中長(zhǎng)線上漲走勢(shì)可期，但目前來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)外棕櫚油庫(kù)存均處于增長(zhǎng)階段，令期價(jià)上漲過(guò)程顯得較為曲折。

　　多重利好支撐期價(jià)止跌

　　周二，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨低開高走，主力1601合約以5128元/噸開盤，隨后震蕩走升，盤終報(bào)收于5204元/噸，漲52元或1.01%。

　　“經(jīng)過(guò)前幾日連續(xù)下跌后，昨日，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨資金多空雙方均出現(xiàn)減倉(cāng)離場(chǎng)，盤面回調(diào)壓力減弱。且從技術(shù)面上看，期價(jià)也存在反彈需求。另外，馬盤棕櫚油期價(jià)止跌出現(xiàn)技術(shù)反彈，也給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐。”永安期貨油脂油料分析師吳小明表示。

　　瑞達(dá)期貨(,)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)分析師柳瑜萍認(rèn)為，昨日，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨出現(xiàn)反彈的原因主要有兩方面：一是美豆類期貨遠(yuǎn)月合約集體上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)挺；其二，國(guó)內(nèi)豆油及棕櫚油期貨經(jīng)過(guò)前期連續(xù)下跌后，期價(jià)臨近技術(shù)上支撐位，吸引買盤介入。

　　現(xiàn)貨方面，目前棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，進(jìn)口成本連續(xù)三日下跌，內(nèi)外倒掛從上周五的250元/噸以上縮小到目前的100元/噸內(nèi)。“現(xiàn)貨表現(xiàn)堅(jiān)挺也對(duì)期貨市場(chǎng)存在一定支撐。”有分析表示。

　　短期繼續(xù)區(qū)間震蕩

　　“目前來(lái)看，主導(dǎo)國(guó)內(nèi)棕櫚油期價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵是天氣、油脂和蛋白粕之間的強(qiáng)弱關(guān)系。”吳小明認(rèn)為，由于大豆到港量巨大，油廠在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，壓榨量提高，豆粕供應(yīng)壓力增加，但豆粕需求近期也難以得到好轉(zhuǎn)，油脂和蛋白粕的強(qiáng)弱關(guān)系之間會(huì)吸引資金來(lái)交易。同時(shí)，厄爾尼諾天氣雖然炒作告一段落，但天氣問(wèn)題并沒(méi)有明確結(jié)果，如果天氣出現(xiàn)問(wèn)題，資金也可能進(jìn)來(lái)炒作一番。“不過(guò)，隨著對(duì)齋月期間需求增長(zhǎng)預(yù)期出現(xiàn)降溫，再加上擔(dān)心下半年馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性增長(zhǎng)，將會(huì)繼續(xù)對(duì)棕櫚油價(jià)格反彈構(gòu)成制約。”

　　據(jù)馬來(lái)西亞棕櫚油局報(bào)告顯示，季節(jié)性生產(chǎn)周期繼續(xù)推動(dòng)5月底庫(kù)存增加，且高于原先預(yù)期。對(duì)此，柳瑜萍表示，這令近期市場(chǎng)對(duì)厄爾尼諾天氣題材炒作熱情有所降溫，加之齋月前棕櫚油出口需求增長(zhǎng)幅度放慢，導(dǎo)致近期國(guó)內(nèi)外棕櫚油市場(chǎng)回落調(diào)整。不過(guò)，厄爾尼諾天氣的發(fā)生可能造成棕櫚油減產(chǎn)的憂慮，仍將持續(xù)提振棕櫚油遠(yuǎn)期合約期價(jià)。此外，大豆及棕櫚油主產(chǎn)國(guó)積極推進(jìn)生物柴油相關(guān)政策的出臺(tái)，以達(dá)到刺激油脂消費(fèi)需求的目的，亦對(duì)油脂市場(chǎng)有利好作用?？傮w來(lái)看，在厄爾尼諾題材以及生物柴油政策推動(dòng)下，棕櫚油期價(jià)中長(zhǎng)線上漲走勢(shì)可期，但目前來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)外棕櫚油庫(kù)存均處于增長(zhǎng)階段，令期價(jià)上漲過(guò)程顯得較為曲折。

　　不過(guò)，吳小明則認(rèn)為，短期國(guó)內(nèi)棕櫚油期價(jià)還將維持區(qū)間震蕩。隨著大豆開機(jī)率的提高，豆油供給增加將導(dǎo)致庫(kù)存增加。此外，對(duì)于棕櫚油期價(jià)而言，如果國(guó)內(nèi)資金推漲盤面，使得進(jìn)口利潤(rùn)顯現(xiàn)的話，也將會(huì)增加進(jìn)口，進(jìn)而增加國(guó)內(nèi)油脂供給，油脂低庫(kù)存狀態(tài)也將會(huì)逐漸得到改善。