受到美元走強(qiáng)的影響，上周主要農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的下跌，易盛農(nóng)期指數(shù)高開(kāi)低走，收于1061.39點(diǎn)，周跌幅為2%。從走勢(shì)上看，農(nóng)期指數(shù)上方短期內(nèi)壓力位依然存在。

　　白糖和棉花在指數(shù)中占有重要地位，此次白糖價(jià)格下跌首當(dāng)其沖，帶動(dòng)農(nóng)期指數(shù)進(jìn)行大幅調(diào)整。基本面上，白糖市場(chǎng)連續(xù)5年的供應(yīng)過(guò)剩局面，將慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)榫o平衡的狀態(tài)。盡管隨著厄爾尼諾消息冷卻，白糖價(jià)格出現(xiàn)一定回落，但是，隨著政府一系列托市政策出臺(tái)，從中長(zhǎng)期而言，白糖價(jià)格易漲難跌的走勢(shì)還將難以改變。

　　基本面弱平衡的棉花，被美元的強(qiáng)勢(shì)介入打破，在周五出現(xiàn)了大幅下跌。隨著新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增速放緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整，棉花市場(chǎng)需求增長(zhǎng)明顯減緩。在供給穩(wěn)定的情況下，棉花市場(chǎng)一直維持著供略大于求的弱平衡狀態(tài)。近期，由于美元的強(qiáng)勢(shì)介入，這種平衡受到了較大沖擊。從宏觀結(jié)構(gòu)上看，在資金輪動(dòng)到農(nóng)產(chǎn)品前，棉花繼續(xù)走弱的趨勢(shì)還將難以改變。

　　受資金冷遇的油、粕類(lèi)農(nóng)產(chǎn)品，前期走出一波強(qiáng)勢(shì)的行情。較難掌握的粕類(lèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)，充分向市場(chǎng)展示怎么在主角光環(huán)下當(dāng)好最佳配角。隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下滑，CPI不斷走低，短期內(nèi)油粕價(jià)格也難以抬頭。不過(guò)，相信在政府對(duì)抗通縮的不懈努力下，政策之風(fēng)終將吹起CPI，從而帶動(dòng)菜油、菜粕上漲。

　　總的來(lái)講，在經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨巨大債務(wù)問(wèn)題，而債務(wù)增速超過(guò)GDP增速后，政府不得不靠變相量化寬松政策來(lái)緩解壓力，現(xiàn)已吹起股市，吹起商品也只是時(shí)間問(wèn)題。綜上，易盛農(nóng)期指數(shù)近期將完成探底，后續(xù)上漲依然可期。