下游淡季來臨

　　最近，鐵礦石期貨多空僵局未破。一方面，港口鐵礦石庫存連續(xù)六周下降，部分貨源尚未到港就被預售，現(xiàn)貨鐵礦石價格因此保持堅挺。另一方面，鋼材進入需求淡季，現(xiàn)貨表現(xiàn)弱于鐵礦石，鋼廠虧損加劇不利于鐵礦石價格繼續(xù)上漲。綜合來看，鐵礦石期貨短期上下兩難，將陷入窄幅振蕩格局。

　　南方持續(xù)降雨，螺紋鋼需求減少

　　5月下旬以來，南方地區(qū)持續(xù)降雨，建筑工地施工進度大幅放緩，螺紋鋼下游需求持續(xù)萎縮。但鋼鐵產(chǎn)量依然維持高位，根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，5月中旬，全國重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為180.6萬噸，環(huán)比增加1.59%；預計全國粗鋼日均產(chǎn)量為228.5萬噸，環(huán)比增加0.7%。

　　根據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”的數(shù)據(jù)，在調(diào)研的163家鋼廠中，6月8日有42家鋼廠高爐檢修，與前一周持平；高爐開工率為86.19%，較前一周小幅減少0.14%，但仍處于較高位置。

　　去庫存化步伐放緩，鋼價陰跌

　　由于需求減少而供應偏多，國內(nèi)建筑鋼材庫存下降趨勢中止。社會庫存方面，6月5日，全國主要城市螺紋鋼庫存為629.39萬噸，比前一周增加1.90萬噸，增幅0.30%。鋼廠庫存方面，5月中旬重點鋼企的鋼材庫存達到1656.7萬噸，旬環(huán)比增加73.2萬噸，增幅達到4.62%。

　　去庫存步伐放緩，令各地區(qū)的螺紋鋼價格持續(xù)陰跌。6月8日，全國24個城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價格為2304元/噸，較5月底下跌42元/噸，跌幅1.8%。其中，上海地區(qū)三級螺紋鋼報價2150元/噸，較5月底下降50元/噸，跌幅2.3%。

　　進口減少，現(xiàn)貨礦價堅挺

　　近期，中國進口鐵礦石數(shù)量有所減少。5月，我國進口鐵礦砂7087萬噸，較4月減少934萬噸，同比減少8.4%。而鋼廠開工率維持在高位，對鐵礦石的需求依然較為旺盛，港口鐵礦石資源短期供應趨緊，部分貨源尚未到港就被售出。這推動港口的現(xiàn)貨鐵礦石價格從430元/噸上漲至450元/噸，普氏鐵礦石價格指數(shù)從5月底61.5美元/噸上漲至64.75美元/噸，一周漲幅5.3%。

　　淡季效應拖累鐵礦石價格

　　鐵礦石期貨在450元/噸關(guān)口前止步，持續(xù)在440元/噸一線振蕩。雖然前期國家出臺多項增加基建投資等拉動內(nèi)需的措施，利好中長期鋼鐵需求，但即將到來的梅雨季節(jié)意味著螺紋鋼需求在整個 6月將處于減少狀態(tài)，現(xiàn)貨鋼材市場供應壓力較大，鋼價將繼續(xù)弱勢運行，對鐵礦石價格繼續(xù)上漲不利。

　　短期鐵礦石期貨上下兩難，有望繼續(xù)窄幅振蕩。 （作者單位：國信期貨）