SHMET6月4日網(wǎng)訊 ：

　　要點

　　1、經(jīng)濟環(huán)境概述：美國經(jīng)濟復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場去庫存過程緩慢，就業(yè)消費循環(huán)動能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇動能略有加強。4月匯豐中國制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。

　　2、各國政策取向：美聯(lián)儲對加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產(chǎn)市場限購。房地產(chǎn)救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個百分點。4月30日，政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。

　　3、?價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經(jīng)濟下行壓力依舊較大，政治局會議短期對銅價有較長的支撐。美國加息進程以及中國經(jīng)濟運行的預(yù)期促使銅價波動。

　　4、其他指標(biāo)驗證：美元指數(shù)繼續(xù)下挫。黃金和白銀整理。中國固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速略有反彈。中國上證指數(shù)沖高后上行動能減弱，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)活躍。

　　5、現(xiàn)貨價格：6月3日，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水40元/噸-升水90元/噸，平水銅成交價格43950元/噸-44000元/噸，升水銅成交價格43970元/噸-44050元/噸。滬期銅窄幅波動，持貨商維穩(wěn)出貨，現(xiàn)銅升水基本與前一交易日水平相當(dāng)，品牌間價差縮減，尤其濕法銅貨源仍受青睞，與平水銅無價差，早市部分中間商吸入低價好銅貨源，在午間逢高出貨，欲推高升水，無奈市場并未跟隨認可，下游仍按需接貨，市場成體交投淡靜，供需略現(xiàn)拉鋸狀態(tài)。

　　6、近期重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：今日，美國5月30日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。

　　7、重要行業(yè)新聞：紫金礦業(yè)(601899,股吧)以對價人民幣25.2億元取得國際礦業(yè)巨頭艾芬豪旗下的世界級超大未開發(fā)銅礦剛果（金）卡莫阿銅礦的49.5%股權(quán)。

　　小結(jié)

　　美聯(lián)儲周三發(fā)布經(jīng)濟狀況褐皮書，稱經(jīng)濟活動在4月早期至5月后期繼續(xù)擴大，并預(yù)計經(jīng)濟增速將會繼續(xù)溫和擴張。大部分地區(qū)報告稱薪資漲幅略微增長，物價穩(wěn)定，或略微上漲。美國5月ADP私營部門就業(yè)人數(shù)增加20.1萬。美國4月貿(mào)易赤字減少19.2%、下降至409億美元。美國經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，市場還在等待中國經(jīng)濟是否企穩(wěn)的信號。銅價下行動能減弱，醞釀反彈的動能。策略上，等待做多的機會。

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