馬爽

　　經(jīng)過5月的大幅下跌后，市場利空因素得到一定消化，近日國內(nèi)菜粕、豆粕期貨跌勢明顯放緩，呈現(xiàn)出低位震蕩走勢。本周二，雙粕期貨一改此前價(jià)格弱勢下挫走勢，出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈。

　　接受中國證券報(bào)采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，市場空頭獲利平倉以及國內(nèi)南方部分地區(qū)遭遇暴雨，不利于油菜收曬等支撐雙粕期價(jià)昨日出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

　　不過，由于6月份南美大豆到港量龐大、美豆種植進(jìn)度表現(xiàn)良好以及現(xiàn)貨市場仍將表現(xiàn)低迷，將繼續(xù)拖累粕類期價(jià)走勢。預(yù)計(jì)后市期價(jià)將以弱勢震蕩走勢為主，且仍有創(chuàng)新低可能。

　　空頭獲利離場 雙粕齊反彈

　　本周二，國內(nèi)菜粕期貨主力1509合約小幅高開后上行，最終收漲30元或1.45%。而豆粕期貨盡管日內(nèi)漲勢凌厲，但盤終收報(bào)2556元/噸，上漲21元/噸或0.83%。

　　“昨日，國內(nèi)豆粕、菜粕期價(jià)出現(xiàn)反彈的原因在于兩方面：一是市場空頭獲利平倉，這點(diǎn)可以從市場減倉上行行為得到驗(yàn)證；二是氣象監(jiān)測顯示，江淮、江南大部、華南地區(qū)等地區(qū)遭遇大到暴雨，降雨量較常年偏多，不利于油菜收曬，提振菜粕市場。”國信期貨研究員侯雪玲表示。

　　瑞達(dá)期貨(,)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)分析師柳瑜萍補(bǔ)充稱，近期國內(nèi)雙粕期價(jià)下行量能不足，徘徊于低位水平，引發(fā)市場多空分歧。而昨日部分空頭獲利了結(jié)令雙粕期價(jià)出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

　　基本面偏空 后市繼續(xù)承壓

　　從市場整體情況來看，主導(dǎo)粕類期價(jià)走勢的主導(dǎo)因素仍以偏空為主。侯雪玲表示，數(shù)據(jù)顯示，6月油菜籽到港42萬噸，大豆到港853.6萬噸，油脂油料到港增加，且均處于高位水平。此外，在高壓榨利潤下，企業(yè)開工積極性較高，但豆粕和菜粕未執(zhí)行合同卻連續(xù)兩周下降，市場走貨不暢，油廠拋粕甚至傾銷。

　　國家糧油信息中心6月2日消息稱，以目前價(jià)格計(jì)算，大連豆粕期貨主力1509合約5月份跌幅達(dá)到7.9%，3月以來累計(jì)跌幅達(dá)到12%。加之基差持續(xù)下跌，如果以10%的保證金比例計(jì)算，部分前期簽訂的基差合同已跌破保證金。后期需要重點(diǎn)關(guān)注前期合同的執(zhí)行情況，若貿(mào)易商出現(xiàn)違約，將進(jìn)一步加劇后期豆粕供應(yīng)壓力。

　　侯雪玲同時(shí)表示，近段時(shí)間，由于國內(nèi)南方地區(qū)遭遇強(qiáng)暴雨，這將不利于水產(chǎn)養(yǎng)殖補(bǔ)欄，進(jìn)而打壓菜粕需求，而豆粕方面處于消費(fèi)淡季中，需求一般。此外，期貨市場上套利拋盤壓力大，市場中買股票拋蛋白粕、買油脂拋蛋白粕等套利資金活躍，又將進(jìn)一步打壓蛋白粕走勢。

　　展望后市，柳瑜萍認(rèn)為，盡管當(dāng)前粕類下跌趨勢放緩，但6月份南美大豆到港量龐大，且下游消費(fèi)需求表現(xiàn)欠佳，豆粕庫存壓力難消，現(xiàn)貨市場仍將表現(xiàn)低迷，將繼續(xù)拖累粕類期價(jià)走勢。此外，美豆種植進(jìn)度表現(xiàn)良好，美盤豆類維持疲弱走勢，對(duì)國內(nèi)粕類走勢也將構(gòu)成壓制。因此，預(yù)計(jì)后市粕類期價(jià)將以弱勢震蕩走勢為主，且仍有創(chuàng)新低可能。