雖說眼下國內(nèi)汽車消費(fèi)仍處于傳統(tǒng)淡季，但在調(diào)研多家汽車經(jīng)銷商后發(fā)現(xiàn)，雖是車市淡季，但在商家的促銷刺激下，旺季特征卻時(shí)有出現(xiàn)。

　　汽車經(jīng)銷商備貨迎旺季

　　一位負(fù)責(zé)華東銷售業(yè)務(wù)的汽車經(jīng)銷商告訴，由于今年國內(nèi)汽車行業(yè)景氣度好于預(yù)期，各大汽車經(jīng)銷商銷售情況普遍較去年樂觀。雖說消費(fèi)淡季給商家業(yè)績帶來一定沖擊，但上半年在汽車廠家沖銷量保業(yè)績促銷下，行業(yè)整體去庫存顯著，因此現(xiàn)階段經(jīng)銷商庫存壓力并不高，促銷力度也不及去年。在距離需求旺季到來還剩20多天的時(shí)間里，多家經(jīng)銷商陸續(xù)結(jié)束淡季促銷活動(dòng)，轉(zhuǎn)而積極備戰(zhàn)接下來的“金九銀十”消費(fèi)黃金期，補(bǔ)庫動(dòng)作逐步加大，行業(yè)樂觀情緒較高。

　　中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，全國汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)下降至1.53，環(huán)比下降0.05，同比下降0.45。多家經(jīng)銷商認(rèn)為，到7月末，全國汽車終端庫存系數(shù)有望下降至1.45，8月末更有望跌破1.35，創(chuàng)出近三年新低。

　　自下而上聯(lián)動(dòng)，需求發(fā)力

　　通常每年9、10月份被市場譽(yù)為汽車消費(fèi)的黃金期，而在“金九銀十”旺季到來前的半個(gè)月內(nèi)，汽車生產(chǎn)商都會(huì)加大對(duì)輪胎部件的采購，以應(yīng)對(duì)經(jīng)銷商集中訂貨的壓力。因此輪胎企業(yè)必須早做準(zhǔn)備，提前10—15天備足橡膠等生產(chǎn)原料。這一種來自產(chǎn)業(yè)鏈的自下而上的需求力量的恢復(fù)，將平衡此前天膠供需結(jié)構(gòu)過度傾斜的畸形狀況，從而有望加快上游天膠環(huán)節(jié)的去庫存速度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月末，青島保稅區(qū)橡膠庫存在5月初達(dá)到歷史峰值以后，連續(xù)8個(gè)旬度累計(jì)回落近6萬噸庫存，至31.3萬噸。其中天膠庫存量跌至17.05萬噸，較去年同期的16.2萬噸，僅高出5.24%，這自年初以來屬于少有現(xiàn)象。從7月中旬至7月末的1.72萬噸庫存降幅來看，不僅符合輪胎企業(yè)備貨采購的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，而且橡膠去庫存力度超預(yù)期更是激發(fā)了市場對(duì)于未來旺季消費(fèi)的美好憧憬。

　　再平衡拐點(diǎn)來臨

　　根據(jù)全球天膠產(chǎn)量特點(diǎn)來看，盡管每年7—8月份是新膠上市供應(yīng)高峰期，但熬過產(chǎn)量峰值之后供應(yīng)端便轉(zhuǎn)入小減產(chǎn)期。與此同時(shí)，9—10月份多為東南亞天膠主產(chǎn)區(qū)自然災(zāi)害高發(fā)期，極端氣候發(fā)生概率上升往往會(huì)增添天膠的溢價(jià)水平。

　　一方面供應(yīng)端由盛而衰，另一方面需求端由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，天膠市場再平衡拐點(diǎn)來臨。偏空的預(yù)期結(jié)構(gòu)正在發(fā)生逆轉(zhuǎn)，折射到滬膠盤面上，1401合約的底部雛形已現(xiàn)，而昨日滬膠市場放量百萬手的大幅拉升，一舉突破19000頸線位，無疑宣告滬膠市場已經(jīng)處在“春江水暖”的環(huán)境中。

　　當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革趨勢愈發(fā)明顯，改革紅利不斷涌現(xiàn)，刺激著其他工業(yè)品接連上漲。在一片大好形勢下，滬膠受益于金融屬性轉(zhuǎn)強(qiáng)，完成了筑底。

　　在下游終端市場悄然開啟消費(fèi)旺季后，預(yù)計(jì)后期滬膠1401合約有望延續(xù)強(qiáng)勢格局，展開年內(nèi)少有的上漲行情。