大豆下跌趨勢(shì)明顯，周三連豆和豆油再現(xiàn)大幅下跌行情，但豆粕跌幅略小。不過(guò)后期豆粕仍擺脫不“空襲”，料將承壓下行。

　　美豆增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)

　　美國(guó)大豆已進(jìn)入開(kāi)花灌漿的關(guān)鍵生長(zhǎng)期，后市天氣對(duì)作物單產(chǎn)影響較大。據(jù)美國(guó)大豆生長(zhǎng)進(jìn)度報(bào)告，截至8月4日，美國(guó)大豆作物優(yōu)良率為64%，去年同期為29%；大豆結(jié)莢率為39%，五年均值為51%；大豆開(kāi)花率為79%，五年均值為85%。從目前情況看，美豆生長(zhǎng)正常。NOAA最新預(yù)測(cè)，8月美豆主產(chǎn)區(qū)天氣涼爽，降水正常或略多的可能性較大，大豆有望順利完成開(kāi)花、結(jié)莢、灌漿。整體看，今年出現(xiàn)干旱的概率很小，增產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，后期豆類(lèi)價(jià)格將繼續(xù)承壓。高盛維持美豆單產(chǎn)43蒲式耳/英畝不變，但周二已將CBOT大豆期價(jià)預(yù)估目標(biāo)由此前預(yù)測(cè)的11美元下調(diào)至10.5美元。

　　國(guó)內(nèi)供應(yīng)由緊趨松

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1—6月國(guó)內(nèi)累計(jì)進(jìn)口大豆2749萬(wàn)噸，比上年同期減少5%。因南美大豆延遲到港，前期國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)一直偏緊，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間處于高位。隨著南美大豆在7月和8月大量到港，國(guó)內(nèi)供應(yīng)已明顯改善。目前，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存回升至600萬(wàn)噸歷史高位附近，足以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)一個(gè)月的壓榨需求，而近期油廠(chǎng)仍維持約60%的較高開(kāi)機(jī)率，豆粕供應(yīng)持續(xù)增加，現(xiàn)貨價(jià)格回落明顯。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)已從6月底的4008元/噸回落至昨日的3871元/噸，跌幅為3.42%。當(dāng)然，因目前下游養(yǎng)殖需求尚好，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍在高位。若后期供應(yīng)逐漸充裕，則豆粕價(jià)格將存在較大下跌空間。

　　市場(chǎng)情緒影響行情

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于8月12日發(fā)布月度供需報(bào)告，而在此之前，投資者情緒會(huì)影響市場(chǎng)波動(dòng)。據(jù)7月30日當(dāng)周CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)，大豆非商業(yè)多頭總持倉(cāng)19.35萬(wàn)手，較7月初減少6.62%；非商業(yè)空頭總持倉(cāng)11.33萬(wàn)手，較7月初增加8.35%。凈多頭占非商業(yè)總持倉(cāng)的比例由7月初的33.30%下降至26.13%。另外，豆粕、豆油多頭持倉(cāng)也出現(xiàn)下滑，豆類(lèi)、油脂市場(chǎng)看空情緒增重。同時(shí)，國(guó)內(nèi)近期有關(guān)大豆直補(bǔ)傳言讓市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，而今日的國(guó)儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)交易情況或?qū)⒅敢诡?lèi)、油脂后市走向。

　　綜合看，國(guó)內(nèi)豆粕雖受現(xiàn)貨價(jià)格支撐，但因后期供應(yīng)漸松，近月合約將承受較大壓力，遠(yuǎn)月合約下行概率較大。

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