雞蛋期貨主力1509合約，上周先抑后揚，全周下跌87元/噸，跌幅1.95%，成交量42萬手，持倉量8.7萬手。

　　近期雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整。芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，25日全國雞蛋價格各省均價3.27元/斤，環(huán)比（上周五）下跌0.06。北京大幅下跌，均價下跌至3.22，環(huán)比下跌0.22。主銷區(qū)均價3.41，環(huán)比（上周五）大幅下跌0.1，其中北京福建廣東上海天津浙江均有下跌；主產(chǎn)區(qū)均價3.2，環(huán)比（上周五）下跌0.06。供應方面，短期來看，根據(jù)芝華對產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商監(jiān)測，目前貿(mào)易商收貨情況好收，相比上周五收貨變?nèi)菀?；貿(mào)易商庫存較為正常。需求方面，目前大部分地區(qū)反映走貨很慢，相比上周五走貨變慢，其中華北地區(qū)、華東地區(qū)、西北地區(qū)走貨非常慢。全國貿(mào)易商出現(xiàn)看跌，預計短期蛋價將穩(wěn)中調(diào)整；端午節(jié)備貨提振或?qū)⒂邢?，上漲力度較為乏力。

　　原料方面，截止5月22日，蛋雞配合料價格3.07元/公斤，維穩(wěn)；玉米平均價2.47元/千克；豆粕平均價為3.04元/千克?？傮w來看，原材料價格較穩(wěn)定，對蛋價形成一定支撐。

　　截止5月22日，蛋雞養(yǎng)殖利潤為-21.24元/羽，蛋雞苗價格3.15元/羽，淘汰雞主產(chǎn)區(qū)平均價為9.47元/公斤。淘汰雞價格不斷下跌可以看出，市場上的淘汰雞在逐漸增加，究其原因是由于近期持續(xù)低迷的蛋價以及養(yǎng)殖利潤的持續(xù)虧損，導致養(yǎng)殖戶降低補欄熱情，提前淘汰老雞以減少虧損。

　　從芝華數(shù)據(jù)最新4月存欄數(shù)據(jù)來看，在產(chǎn)蛋雞存欄繼續(xù)上升，環(huán)比上漲3.2%；由于4月育雛雞補欄量大幅增加，導致4月后備雞存欄環(huán)比增加1.64%。從4月蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)來看，目前雞齡結(jié)構(gòu)較為健康，即雞齡結(jié)構(gòu)依然“年輕化”。整體來看，后市可淘汰蛋雞占比依然較少，新增開產(chǎn)量將陸續(xù)增加，雞蛋供應將繼續(xù)增加，在需求未見明顯好轉(zhuǎn)的情況下，蛋價上漲會受到一定制約。

　　從技術(shù)上來看，1509合約日線上看，均線系統(tǒng)呈空頭排列；目前期價處在BOLL下軌，在下軌或獲得一定支撐；RSI雙線向上；MACD綠色動能柱放大，短期技術(shù)指標偏弱。結(jié)合基本面，目前蛋價受端午節(jié)提振有限，需求仍未得到良好的改善，預計本周蛋價低位震蕩運行。

　　綜上所述，從整體基本面來看，后市雞蛋供應將會增加，從期現(xiàn)價差來看，由于期貨價格大幅升水，期現(xiàn)價差較大，或制約期價上漲，所以長期來看，后期在需求仍無起色的情況下，供給增加將會制約蛋價上漲。從目前情況來看，端午節(jié)的需求預期并未對蛋價起到提振作用，需求仍無明顯起色，加上氣溫逐漸升高，雞蛋存儲難度加大或限制雞蛋的采購需求，后期蛋價易跌難漲。本周受端午節(jié)等因素支撐，預計本周蛋價震蕩運行。