官平

　　經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，作為避險(xiǎn)保值的工具，黃金被晾在一邊。8月6日，COMEX期金盡露疲態(tài)再次大跌，截至發(fā)稿，跌至每盎司1278.5美元，跌至近三周最低。分析人士稱，長(zhǎng)周期看黃金弱勢(shì)已經(jīng)明確，這也將在一定程度上打壓即將來(lái)臨的黃金消費(fèi)旺季需求。

　　疲態(tài)再現(xiàn)

　　今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)重挫超過(guò)24%，金市牛熊變臉。在今年7月，黃金市場(chǎng)一改疲態(tài)強(qiáng)勁回升7%左右，但很快，空頭勢(shì)力再次席卷而來(lái)。截至8月6日，紐約期金已經(jīng)連續(xù)7個(gè)交易日收跌，并且再次跌破每盎司1300美元關(guān)口。

　　恒泰大通產(chǎn)研中心經(jīng)理關(guān)威認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員再度釋放“鷹派”言論，尤其之前“鴿派”陣營(yíng)的典型代表埃文斯意外轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)縮減QE的時(shí)間最早在9月份，從而引發(fā)了黃金多頭的擔(dān)憂。

　　9月這樣的一個(gè)時(shí)間窗口是市場(chǎng)所預(yù)期的。據(jù)上海中期期貨分析師李寧統(tǒng)計(jì)，如7月底一樣，9月份也有不少重大風(fēng)險(xiǎn)事件，一是美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題，美國(guó)目前債務(wù)上限為16.7萬(wàn)億美元，最早于9月將不得不再度提高債務(wù)上限，否則美國(guó)政府將再次面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)；二是9月份將進(jìn)行美國(guó)明年預(yù)算案的投票，這將再度引發(fā)美國(guó)民主和共和兩黨的激烈爭(zhēng)論，民主黨主張開源，而共和黨主張節(jié)流，兩黨在政治路線上的分歧將再度引發(fā)市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒；三是9月份的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議至關(guān)重要，美國(guó)數(shù)據(jù)整體若持續(xù)向好，則市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)最早將從9月開始縮減貨幣刺激規(guī)模，這將令金價(jià)后市承壓。

　　市場(chǎng)人士分析，從長(zhǎng)周期的角度來(lái)講，貴金屬弱勢(shì)非常明確。光大期貨分析師孫永剛表示，9月本身或許并沒有那樣關(guān)鍵，只是美聯(lián)儲(chǔ)的債務(wù)上限問(wèn)題或許將在那個(gè)時(shí)候成為一個(gè)焦點(diǎn)。

　　隨著9月貨幣政策的“時(shí)間窗”臨近，可以預(yù)見未來(lái)一段時(shí)間，QE退出預(yù)期將主導(dǎo)黃金價(jià)格走向。關(guān)威說(shuō)，一方面，市場(chǎng)將會(huì)通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)官員在不同場(chǎng)合的講話尋求蛛絲馬跡；另一方面，在美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議之前，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、零售銷售以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)等重量級(jí)數(shù)據(jù)，都將會(huì)成為黃金多空雙方尋求證據(jù)支持的焦點(diǎn)。

　　黃金消費(fèi)旺季難期

　　進(jìn)入8、9月金飾品消費(fèi)旺季，金價(jià)反彈卻可能難期待。

　　自8月中期開始到11月份排燈節(jié)，印度傳統(tǒng)節(jié)日對(duì)于黃金的需求有望抬升，不過(guò)此前印度央行出臺(tái)的限制黃金進(jìn)口的措施，可能壓制部分需求。市場(chǎng)擔(dān)憂，上述需求的增長(zhǎng)，可能難以填補(bǔ)金融市場(chǎng)對(duì)于黃金的拋售。數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF--SPDR持倉(cāng)量已降至自2009年以來(lái)的最低水平。

　　分析人士認(rèn)為，在下降周期之后，由于國(guó)內(nèi)上半年的瘋狂購(gòu)金，或許目前黃金價(jià)格下行也會(huì)在一定程度打壓季節(jié)性消費(fèi)需求。

　　從黃金供需來(lái)看，世界最大的黃金生產(chǎn)礦商巴里克黃金公司計(jì)劃出售或關(guān)閉12座礦山。分析師認(rèn)為，這也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于金價(jià)大幅下跌的反應(yīng)，當(dāng)然同時(shí)供給減少的預(yù)期，理論上也會(huì)在一定程度上對(duì)金價(jià)形成支持。

　　多位分析人士預(yù)計(jì)，四季度黃金整體繼續(xù)維持弱勢(shì)的可能性較大，需要注意的是，即便9月美聯(lián)儲(chǔ)未如預(yù)期縮減QE，黃金可能短線出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈行情。