[轉] 豆粕期貨8月走弱可能性小

2013-08-06 08:08 來源： 中國證券報 瀏覽：371 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

從歷史行情走勢來看，8月份豆粕行情走弱的概率較小，影響因素多空交織，大體上行情以震蕩為主。

首先，從CBOT來看，大豆盤面近強遠弱，美豆庫存緊張，支撐近月美豆合約震蕩偏強。自去年6月至今，油廠可能的點價區(qū)間在1350-1450美分/蒲式耳，經(jīng)成本核算，在無利潤狀態(tài)下，國內(nèi)豆粕成本在3500-3700元/噸。比較目前的價位來看，個別油廠利潤空間應當已所剩無幾。目前一級市場成交價格偏低，且逼近年內(nèi)前期低點，后市受成本支撐，油廠挺價意愿或偏強，現(xiàn)貨價格難跌。

從天氣方面來看，近期美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣一直情況良好，前期市場已釋放其利空能量，但8月2日美國農(nóng)業(yè)氣象學家稱，美國中部以及中西部地區(qū)將出現(xiàn)降水，這給美豆利好帶來了提振作用。

7月29日美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至7月28日當周，美國大豆生長優(yōu)良率為63%，之前一周為64%，去年同期為29%。當周大豆開花率為65%，之前一周為46%，去年同期為87%，五年均值為74%。當周大豆結莢率為20%，上周為8%，去年同期為52%，五年均值為34%。從報告內(nèi)容來看，優(yōu)良率有小幅下調(diào)，但是目前美豆產(chǎn)區(qū)情況偏好，因此可以看出USDA報告以及天氣因素炒作已經(jīng)開始。

其次，8月豆粕供應能力存變數(shù)。國內(nèi)7月大豆到港量在七百萬噸以上，8月進口量將遠不及7月，大豆供應壓力的增幅將減緩。目前了解到部分油廠選擇在8月進行產(chǎn)能升級，部分油廠8月中旬開始有停機計劃，整體油廠開機率較7月將下滑，豆粕供應能力或減小。因此，雖然大豆庫存仍將有所回升，但豆粕的供應能力有不漲反降的可能性，對豆粕價格底部也將形成支撐。

再次，有關國儲拍賣的消息終于塵埃落定。8月8日將向黑龍江、內(nèi)蒙古以及吉林省拍賣共50萬噸臨儲東北大豆，但起拍價格仍未定，初步預計拍賣價格將在4200元/噸之上，加上手續(xù)費、運費，實際到廠成本料在4400元/噸以上。因此，雖然供市大豆數(shù)量較為龐大，供應壓力增加，但對市場價格走勢或難以形成打壓；同時不排除有流拍的可能性，所以不可能所有拍賣的大豆都流入市場。從往年的拍賣情況來看，大豆拍賣情況對豆粕只有短暫的影響，中長期影響不大。

最后，近期雞蛋價格繼續(xù)大幅上漲，主產(chǎn)區(qū)平均價格為7.53元/公斤。8月初各地雞蛋供應緊張的局面十分明顯，受蛋雞相繼淘汰，天氣持續(xù)高溫炎熱、蛋雞產(chǎn)蛋率不斷下降的影響，各地雞蛋收購十分困難。目前整個市場供應偏緊局面仍在繼續(xù)，并且未來國內(nèi)各地仍將延續(xù)酷暑天氣，預計蛋雞產(chǎn)蛋率仍有下降的趨勢，因此總的來看雞蛋價格仍將維持強勢整理走勢，或?qū)⒔o豆粕價帶來一定支撐。

此外，近期國內(nèi)生豬市場均價大幅上漲，平均價格14.93元/公斤，較上月小幅上漲，截止到8月2日，豬糧比價為6.33元/公斤，較7月份也有較大幅度的上漲。進入8月份以后“升學宴”即將達到高峰，加之大中專院校相繼開學，生豬需求都將好于7月同期水平，價格下跌的可能性較小，預計會維持目前價位，同時給豆粕價帶來一定利好。

評分: