張利靜

　　受美元反彈和原油大跌影響，近期大宗商品多數(shù)承壓向下，部分品種跌停封板。但周三原油反彈又給了部分大宗商品一線生機(jī)，其中大宗商品風(fēng)向標(biāo)之一――滬?收回前一日部分跌幅，截至昨日收盤(pán)，滬銅主力1507合約收于45120元/噸，日漲幅0.38%。分析人士認(rèn)為，基本面來(lái)看，目前銅現(xiàn)貨市場(chǎng)供大于求格局明顯，且昨日滬銅期價(jià)下跌的同時(shí)，現(xiàn)貨銅價(jià)跟跌明顯，消息面無(wú)利好支撐，中期來(lái)看，銅期價(jià)仍有下跌可能。

　　回顧前一日的大跌,其主導(dǎo)力量來(lái)自宏觀面。周二歐洲央行表示將在5、6月份增加購(gòu)買歐元區(qū)資產(chǎn)數(shù)量，以彌補(bǔ)夏季流動(dòng)性不足，這直接刺激了美元的上漲。分析人士認(rèn)為，美元反彈之路或?qū)⒊掷m(xù)，這將對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力。

　　“美元指數(shù)回到95以上導(dǎo)致銅市破位下挫，短期或繼續(xù)回調(diào)，但在44200元/噸或有一定支撐。”美爾雅期貨有色金屬研究員王艷紅解釋說(shuō)，從供給來(lái)看，今年迄今礦山產(chǎn)量欠佳，惡劣的天氣、礦石品位偏低、計(jì)劃外維修關(guān)閉導(dǎo)致一些銅礦運(yùn)作遜于預(yù)期，因此導(dǎo)致了加工費(fèi)降低。此外，雖然LME是貼水狀態(tài)，但國(guó)內(nèi)銅一直處于升水狀態(tài)。目前對(duì)銅來(lái)說(shuō)需關(guān)注即將公布的中國(guó)PMI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，而美元指數(shù)短期走勢(shì)將制約市場(chǎng)，暫時(shí)觀望為宜。

　　據(jù)悉，上周銅精礦的現(xiàn)貨加工費(fèi)用為每噸90美元（比月初減少5美元），精煉費(fèi)用為每磅9美分（比月初減少0.5美分）。

　　周三現(xiàn)貨市場(chǎng)上，富寶資訊銅研究小組午后成交快報(bào)表示，滬銅期價(jià)大跌，現(xiàn)貨銅跟跌850元/噸，商家積極出貨，好銅升水130元左右，但下游恐跌，不敢接貨，成交少。“下游觀望情緒明顯，后期銅價(jià)恐仍有下跌可能。”

　　銀河期貨認(rèn)為，從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供大于求格局明顯，且廢銅市場(chǎng)上，當(dāng)天廢銅與精銅價(jià)差仍有1700元，表明廢銅供應(yīng)仍然充足，以上兩點(diǎn)都表明銅價(jià)仍有下行空間。不過(guò)從內(nèi)外盤(pán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，現(xiàn)貨進(jìn)口虧損已經(jīng)縮小到100元以內(nèi)，可見(jiàn)中國(guó)需求支撐還是存在的。

　　消息面上，據(jù)，秘魯銅和黃金產(chǎn)量大體上未受到周一的全國(guó)性罷工影響。秘魯四大銅生產(chǎn)商--安塔米納銅礦（Antamina）、南方銅業(yè)（Southern Copper）、Cerro Verde和Antapaccay的工會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人稱均維持正常生產(chǎn)。這四大礦山去年共計(jì)生產(chǎn)約100萬(wàn)噸銅，或超過(guò)秘魯銅總產(chǎn)量的四分之三。