SHMET5月18日網(wǎng)訊 ：

　　上周黑色金屬板塊整體受到4月投資和房地產(chǎn)等下游需求數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化的影響，延續(xù)了節(jié)后下跌行情，其中鐵礦依舊成為黑色品種趨勢(shì)的“領(lǐng)航者”，周跌3.21%。螺紋熱軋由于前一周已經(jīng)呈現(xiàn)調(diào)頭向下之勢(shì)，因此上周跌幅相對(duì)較小，螺紋主力周跌1.79%，熱軋跌0.88%。周內(nèi)鋼材品種收兩陽(yáng)三陰，周初延續(xù)了前個(gè)周五的小幅反彈，但反彈乏力明顯，日內(nèi)沖高回落，接下來(lái)收三連陰螺紋熱軋先后創(chuàng)月內(nèi)新低2342和2452點(diǎn)，周五期價(jià)暫時(shí)止跌修復(fù)前期的過(guò)快下行，螺紋收盤2372點(diǎn)，較周初開(kāi)盤下跌43點(diǎn)，熱軋整體在首尾的小幅反彈均較螺紋有力，周下跌僅為22點(diǎn)。上周的三連跌不僅期價(jià)連創(chuàng)月內(nèi)新低，且期價(jià)已經(jīng)跌破了自4月中旬以來(lái)持續(xù)反彈的支撐線，短期期價(jià)回歸反彈將變得愈發(fā)困難重重。且通過(guò)跟蹤主力機(jī)構(gòu)成交持倉(cāng)情況看到，上周末凈空持倉(cāng)數(shù)量再次回到21萬(wàn)手的水平，較前一周凈空持倉(cāng)增加3.8萬(wàn)手，主力多空前三甲席位變化不大僅二三排名對(duì)調(diào)，空頭主力首位銀河增持1.1萬(wàn)手。市場(chǎng)空頭氛圍加重同樣影響了后期期價(jià)的反彈。

　　基本面，與期貨價(jià)格反彈后回落行情不同，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)后一直延續(xù)弱勢(shì)小幅下行格局，日均下跌0-20元/噸不等。周內(nèi)螺紋主要城市報(bào)價(jià)下調(diào)30-50元/噸，熱軋周回落30-70元/噸，而原料端鐵礦價(jià)格，上周外盤TSI指數(shù)和普氏指數(shù)周累計(jì)變化在0.5美元/噸以內(nèi)，均保持在60美元上方，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格受外礦反彈企穩(wěn)影響，唐山66%鐵精粉連續(xù)反彈25元/噸，逼近600元/噸關(guān)口。焦炭現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上周持平，因此可見(jiàn)上周現(xiàn)貨鋼材價(jià)格的微跌不止主要原因還是在下游需求端，周中公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣進(jìn)一步印證了需求不足的事實(shí)。受現(xiàn)貨端價(jià)格弱勢(shì)影響，上周鋼廠煉鋼利潤(rùn)保持虧損擴(kuò)大，其中華北虧損擴(kuò)大20-30元/噸，當(dāng)前整體虧損在百元/噸以內(nèi)，華東鋼廠虧損擴(kuò)大超過(guò)50元/噸，集中在-180至-220元/噸。從Mysteel統(tǒng)計(jì)的鋼廠盈利面再降0.61%也可以得出鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步下滑的結(jié)論。上周社會(huì)鋼材再去庫(kù)存22.12萬(wàn)噸，當(dāng)前庫(kù)存1316.03萬(wàn)噸，但中板庫(kù)存有0.35萬(wàn)噸的反彈，鋼坯去化加速，去庫(kù)存4.9萬(wàn)噸至66.5萬(wàn)噸，港口礦石繼續(xù)大幅降庫(kù)存，繼前周庫(kù)存降至9000萬(wàn)噸下方后，上周在去庫(kù)存335萬(wàn)噸。

　　綜上，節(jié)后鋼材下游需求面的進(jìn)一步向弱制約著鋼材現(xiàn)貨價(jià)格反彈，并引導(dǎo)了鋼材價(jià)格進(jìn)一步弱勢(shì)下行，而反觀上游原材料端，鐵礦報(bào)價(jià)企穩(wěn)反彈，焦炭維穩(wěn)止跌，表現(xiàn)好于鋼材。期貨盤面前期螺紋礦石比價(jià)從高位跌破上市以來(lái)的趨勢(shì)線，近期在趨勢(shì)線上下波動(dòng)，同樣反映了原料強(qiáng)于成品的現(xiàn)狀，建議套利投資者關(guān)注空螺紋多鐵礦套利機(jī)會(huì)。針對(duì)短期鋼材的走勢(shì)，筆者認(rèn)為現(xiàn)貨市場(chǎng)需求不足疊加期貨市場(chǎng)空頭加劇，短期期價(jià)難以擺脫下跌困境，建議短線投資者日內(nèi)操作為主，逢高拋空。

　　上海金屬網(wǎng) SHMET 編輯