[轉(zhuǎn)] 杠桿資金入場趨謹慎 股指高位振蕩

2015-05-15 09:05 來源： 海通期貨 瀏覽：514 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

獲利盤套現(xiàn)意愿增強

本周市場跌宕起伏，周一滬深300指數(shù)一舉收復(fù)5日、10日及20日均線，周二維持良好漲勢，而隨后兩個交易日受到4月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)創(chuàng)新低影響，市場情緒受到打壓，受權(quán)重股回調(diào)拖累影響，大盤高位寬幅振蕩。由于金融股4月強勢拉升，近期獲利盤套現(xiàn)意愿增強，上證50指數(shù)上漲動力明顯不足，而中證500指數(shù)連日發(fā)力上漲。

資金入市熱情降溫

本輪牛市是在政策紅利不斷釋放及增量資金入市的推動下啟動的，而隨著市場去年12月及今年4月兩輪強勢拉升后，部分獲利盤了結(jié)意愿逐漸顯現(xiàn)，增量資金入市的熱情逐漸降溫。

從兩市成交量來看，本周打新資金逐漸解凍，而解凍資金的入市意愿明顯低于前期，雖然兩市成交金額仍然維持在萬億的水平，但是與前期相比收縮明顯。同時，新增資金入市熱情有所減弱。4月股票和基金開戶數(shù)激增，三周A股新增開戶數(shù)突破千萬戶創(chuàng)歷史新高，而上周新開A股賬戶104萬戶，較前一周144萬戶環(huán)比減少28%，滬深兩市新增開戶數(shù)較前一周下降17.37%。獲利回吐的壓力及對經(jīng)濟下滑的擔(dān)憂制約著增量資金入市意愿，市場情緒波動或?qū)⒓觿　?/p>

推升指數(shù)前期不斷走高的杠桿資金入場趨于謹慎。多家券商主動調(diào)低可充抵保證金證券折算率，部分銀行暫停傘形信托配資業(yè)務(wù)，降低風(fēng)險暴露，拉升了投資者避險的情緒。周二華泰柏瑞滬深300ETF出現(xiàn)近兩年以來首次天量融券賣出，賣出量達7.82億份，金額達到14.36億元，占當(dāng)天成交總量的61.21%，考慮到滬深300股指期貨合約深度貼水，機構(gòu)對于短期后市看空的態(tài)度不容忽視。

下周市場將迎來20家上市公司IPO，市場預(yù)期凍結(jié)資金達3萬億元，流動性再度緊張。本周公開市場連續(xù)三周實現(xiàn)零投放，央行有意控制短期資金過度流向資本市場。

政策利好是鎮(zhèn)定劑

周三公布的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，實體經(jīng)濟下行壓力仍然較大。工業(yè)增加值同比增速小幅回落，消費、出口等數(shù)據(jù)顯示內(nèi)外需仍然較弱，信貸數(shù)據(jù)反映實體經(jīng)濟融資需求偏弱。從一季度數(shù)據(jù)來看，穩(wěn)增長效果仍然不及預(yù)期。

管理層積極通過貨幣、財政及產(chǎn)業(yè)政策扶持實體經(jīng)濟是本輪牛市強有力的支撐。在短期市場情緒趨向謹慎的情形下，政策利好是有效的鎮(zhèn)定劑。

綜上所述，期指短期大幅沖高的可能性不大。A股市場總體走勢分化，藍籌股獲利了結(jié)意愿加強，滬深300及上證50指數(shù)或?qū)⒕S持高位振蕩。從滬深300股指期貨主力持倉來看，凈空單連日增加，機構(gòu)套保意愿增強。近期市場缺乏重大利好提振，多空交織導(dǎo)致指數(shù)波動加劇。

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