[轉(zhuǎn)] 雙粕深幅調(diào)整 短期料陷入震蕩走勢(shì)

2015-05-13 08:05 來源： 中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 瀏覽：854 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

昨日，雙粕主力1509合約雙雙出現(xiàn)深幅調(diào)整。豆粕1509合約全日下跌44元/噸或1.61%，收?qǐng)?bào)2688元/噸，持倉量明顯增倉14.97萬手至425萬手，菜粕1509合約全日下跌34元/噸或1.52%，收?qǐng)?bào)2205元/噸，減倉4.73萬手至167萬手。

現(xiàn)貨方面，沿海豆粕主流報(bào)價(jià)集中在2800-2900元/噸，較上一交易日下調(diào)10-20元/噸，各地菜粕報(bào)價(jià)集中在2220-2330元/噸，較前一交易日波動(dòng)10-20元/噸。成交方面，豆粕成交為12.5萬噸。

4月13日以來，COBT大豆出現(xiàn)小幅反彈，反彈幅度為2.29%。在此支撐下，國(guó)內(nèi)豆粕期貨也出現(xiàn)反彈，但昨日的調(diào)整吞噬了大部分反彈。“CBOT大豆價(jià)格走勢(shì)仍然符合我們的判斷，即在面積報(bào)告公布后，短期內(nèi)市場(chǎng)利空出盡，價(jià)格下跌空間有限。內(nèi)盤豆粕率先跌破支撐，我們認(rèn)為空方的邏輯是阿根廷集中賣貨、國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力大而需求并沒有出現(xiàn)明顯的季節(jié)性好轉(zhuǎn)。但是若CBOT大豆價(jià)格并不跟隨下跌，則國(guó)內(nèi)不具備深跌的條件。”中糧期貨研究院指出。

不過，永安期貨分析師吳小明則持相反觀點(diǎn)。他認(rèn)為，5-8月份美豆處于種植和生長(zhǎng)階段，天氣不確定性因素會(huì)吸引資金進(jìn)行炒作，有可能推升盤面。但是，2014/2015年度全球大豆高企的期末庫存累積到2015/2016年度，全球大豆供應(yīng)維持寬松。國(guó)內(nèi)方面，5-7月份大豆到港量大(2250萬噸以上)，國(guó)內(nèi)豆粕的供給壓力大，養(yǎng)殖需求處于緩慢恢復(fù)期；因此可等待反彈擇機(jī)沽空豆粕。

國(guó)泰君安期貨分析師王智力指出，菜粕現(xiàn)貨一直處于弱勢(shì)格局，在本輪期貨反彈的過程中一直處于弱勢(shì)整理，而期貨近期的上漲主要是針對(duì)外盤天氣炒作的預(yù)期以及國(guó)內(nèi)新季菜籽的減產(chǎn)炒作展開，但是不幸的是這些題材沒有得到發(fā)酵，在現(xiàn)貨不跟漲的情況下，出現(xiàn)回落也在情理之中。

他認(rèn)為，目前菜粕的基本面依舊偏弱，供給端在豆粕、DDGS的沖擊下，僅剩水產(chǎn)剛需，沿海菜籽庫存有累積的趨勢(shì)，不過值得關(guān)注的是新年度菜籽上市，產(chǎn)量的再度減少加上菜粕銷售定價(jià)政策或?qū)椴似?509合約帶來一定的支撐。

“后期在外盤沒有出現(xiàn)特大利空的前提下應(yīng)該還是震蕩區(qū)間的走勢(shì)，區(qū)間參考2150元/噸至2300元/噸。邏輯上主要是目前菜粕現(xiàn)貨基本面較差，雖然有消費(fèi)旺季的預(yù)期，但在粕類中的性價(jià)比較低，替代較為嚴(yán)重，另一方面，國(guó)產(chǎn)菜籽上市在即，減產(chǎn)以及政策上的利多依舊存在，因此不宜過分看空，后市出現(xiàn)震蕩整理的走勢(shì)可能性較大。”王智力說。

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