[轉(zhuǎn)] 漲跌兩難 黑色系將以震蕩趨勢(shì)為主
力拓計(jì)劃在2015年生產(chǎn)約3.5億噸鐵礦石，高于去年的3億噸。力拓的長(zhǎng)期計(jì)劃是達(dá)到每年產(chǎn)能3.6億噸。但淡水河谷及必和必拓最近幾周已經(jīng)出現(xiàn)態(tài)度動(dòng)搖，暗示將抑制鐵礦石擴(kuò)張計(jì)劃或縮減產(chǎn)量。在鐵礦石生產(chǎn)商之中，力拓獲利能力最佳，即使在供應(yīng)過(guò)剩重創(chuàng)市場(chǎng)的環(huán)境下，對(duì)手必和必拓及淡水河谷都放慢了增產(chǎn)腳步，但力拓最有本錢(qián)維持全力生產(chǎn)。在三大礦商中，力拓的削減成本最為成功，生產(chǎn)并輸往中國(guó)的每噸成本僅34美元。即使以鐵礦石上個(gè)月觸及的10年低點(diǎn)價(jià)格46.70美元，仍有不錯(cuò)利潤(rùn)。所以力拓可能會(huì)全力生產(chǎn)到極限，鐵礦石供應(yīng)仍難減少，而就鐵礦石整體市場(chǎng)而言，盡管近期其他礦商減產(chǎn)，但在本就過(guò)剩的背景下，加之巨頭力拓還在增產(chǎn)，中期內(nèi)全球鐵礦石供應(yīng)仍將持續(xù)過(guò)剩，這也會(huì)抑制鋼價(jià)的上漲。鋼價(jià)在上月底的反彈是從原料市場(chǎng)啟動(dòng)的鋼材行情顯然并不具備持續(xù)性；五一節(jié)后，鋼價(jià)原本想借“紅五月”繼續(xù)上行的目的顯然未能實(shí)現(xiàn)，在下游需求不愿意支撐的情況下，重歸弱勢(shì)震蕩區(qū)間，市場(chǎng)上明穩(wěn)暗降出貨的操作越來(lái)越多。即便在鐵礦石的領(lǐng)漲之下，黑色金屬系期貨持續(xù)拉漲，但是乎并未能帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的情緒；經(jīng)濟(jì)的疲軟導(dǎo)致下游需求疲弱，使得鋼價(jià)想漲難漲?？傮w來(lái)看，我國(guó)鋼價(jià)目前處于一種漲跌兩難，相對(duì)膠著的狀態(tài)下；一方面宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致鋼鐵實(shí)質(zhì)性消費(fèi)需求始終拉不起來(lái)，重大項(xiàng)目的陸續(xù)施工也難以釋放足夠分量的終端需求，更何況制造業(yè)還在繼續(xù)唱反調(diào)；即便有，因下游行業(yè)資金限制，也早已放棄集中儲(chǔ)備原料的操作，多數(shù)改為按需采購(gòu)，從而分散終端需求對(duì)市場(chǎng)氛圍的拉動(dòng)能力。另一方面，雖然環(huán)保重拳不斷，但顯然不存在無(wú)死角監(jiān)控，隨著季節(jié)性氣候的轉(zhuǎn)變，霧霾的降低，受限制的鋼廠正在明里暗里的復(fù)產(chǎn)，帶來(lái)持續(xù)性的供應(yīng)過(guò)剩壓力。操作策略上，螺紋多頭頭寸離場(chǎng)，單品種套利螺紋鋼1510空單和1601多單可以長(zhǎng)期持有，由于寬松政策對(duì)遠(yuǎn)月更為有利。鐵礦石經(jīng)過(guò)前面一段時(shí)間的多頭反彈行情之后，目前需要靜下來(lái)思考一下基本面能否跟上行情。如果鋼廠開(kāi)工率保持穩(wěn)定或上漲那么礦價(jià)不會(huì)轉(zhuǎn)向，不過(guò)隨著礦價(jià)的上漲螺紋已經(jīng)有盈利變?yōu)樘潛p的狀態(tài)，所以開(kāi)工率進(jìn)一步上升的概率偏小，導(dǎo)致鐵礦石短期弱勢(shì)震蕩。
您需要 [注冊(cè)] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點(diǎn)評(píng)