[轉(zhuǎn)] 政策助市 螺紋鋼、鐵礦石或春暖花開

2015-05-05 17:52 來源： 首創(chuàng)期貨 瀏覽：456 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

4月匯豐制造業(yè)PMI終值跌至一年新低的48.9%，連續(xù)兩個月在榮枯線下方徘徊，加之同期官方PMI也未能如預(yù)期般出現(xiàn)反彈，都表明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。在此背景下，寬松政策有望繼續(xù)加碼。對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力，上周五召開的中央政治局會議明確表示要“高度重視”。我們從央行角度來說，除了政策工具創(chuàng)新之外，傳統(tǒng)的降息、降準(zhǔn)依舊是主角。從節(jié)奏來看，每個月央行會交替降息降準(zhǔn)，上個月是降準(zhǔn)，那5月降息應(yīng)該也是預(yù)期之內(nèi)。政治局會議重回經(jīng)濟(jì)重心的基調(diào)，對黑色系提振作用較大，市場信心明顯恢復(fù)，不過實(shí)質(zhì)性的恢復(fù)仍需要時間　淡水河谷2015年第一季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到7450萬噸，為公司史上同期最高產(chǎn)量?？ɡ铀巩a(chǎn)量達(dá)到2750萬噸，亦為史上同期最高。 2015年第一季度營收總額達(dá)到63.58億美元，較上季度減少28.68億美元。其中，季節(jié)性銷量下滑使?fàn)I收減少13.07億美元，大宗商品價格下滑使?fàn)I收減少15.61億美元。本季度凈虧損為31.18億美元，主要受到非現(xiàn)金因素的影響，本季度巴西雷亞爾（BRL）對美元（USD）環(huán)比貶值20.8%，從1美元兌換2.66雷亞爾貶值到1美元兌換3.21雷亞爾。繼此前巨頭之一阿特拉斯宣布停產(chǎn)后，淡水河谷的巨額虧損也顯示礦企的日子并不好過，盡管“價格戰(zhàn)”已經(jīng)取得了一定的成效，但在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)的背后他們也在付出著沉重的代價。因此淡水河谷宣稱或于未來兩年內(nèi)減產(chǎn)3000萬噸鐵礦供應(yīng)量，這部分減產(chǎn)的量主要來自于高成本低品的南部和東南部系統(tǒng)的高硅巴粗，然而這部分量最終將由成本相對較低的產(chǎn)品替代；西奧颶風(fēng)影響發(fā)貨預(yù)計(jì)4天左右，總共涉及運(yùn)量約400-500萬噸。利好疊加率先發(fā)力，在貨源問題沒有解決之前鐵礦偏強(qiáng)無疑，但天氣問題是短時間的問題，長期看供大于求的本質(zhì)并沒有改變。操作策略上，可嘗試螺紋多頭頭寸，注意設(shè)置止損。單品種套利螺紋鋼1510空單和1601多單可以長期持有，由于寬松政策對遠(yuǎn)月更為有利。目前鐵礦供需均相對偏弱，影響價格的主導(dǎo)因素主要是成本，成本端的鐵礦上周表現(xiàn)膠著，仍需等待方向明朗，澳洲的糟糕天氣繼續(xù)影響其發(fā)貨貨源偏緊的局面或延續(xù)，等發(fā)貨問題解決之后鐵礦石或?qū)⑸蠜_到440以上逢高做空。

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