[轉(zhuǎn)] 多頭“馳援” 股指期貨三兄弟殊途同歸

2015-04-30 09:11 來(lái)源： 中證網(wǎng) 瀏覽：381 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

“暫時(shí)把周一和周二期指上的空倉(cāng)平掉，兩天收獲了超過(guò)百點(diǎn)的盈利，等待再次建倉(cāng)的時(shí)點(diǎn)。”4月29日，“空頭”老徐聞到了期指上漲的氣息，在早盤(pán)及時(shí)鎖定盈利，全身而退。

昨日，在多頭大幅增兵之下，三大期指的持倉(cāng)量均有所增加，帶動(dòng)期指走出明顯強(qiáng)于現(xiàn)指的態(tài)勢(shì)，三大期指全線收紅。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前中證500期貨貼水幅度較大，隨著交割日接近，期指有向現(xiàn)貨回歸的需求，盤(pán)中存在較大套利機(jī)會(huì)。展望后市，在大趨勢(shì)比較明顯時(shí)，中證500期指將偏強(qiáng)；不過(guò)如果出現(xiàn)一定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，資金將流向估值較低的大藍(lán)籌股，此時(shí)上證50期指就有望強(qiáng)于中證500期指。

上證50、中證500：

大折騰與一根筋

昨日，三大期指全線收紅，成交量均有所萎縮。其中，中證500期指一路上揚(yáng)，漲幅最大；相比之下，上證50指數(shù)則延續(xù)著前一交易日的寬幅震蕩節(jié)奏，最終勉強(qiáng)守住紅盤(pán)。截至收盤(pán)，滬深300期指主力合約IF1505報(bào)收于4771點(diǎn)，上漲70.8點(diǎn)或1.51%；上證50期指主力合約IH1505報(bào)收于3295.2點(diǎn)，上漲8.2點(diǎn)或0.25%；中證500期指主力合約IC1505報(bào)收于8302.2點(diǎn)，上漲214.8點(diǎn)或2.66%。

對(duì)于昨日“中證500強(qiáng)、上證50弱”的分化，銀河期貨研究員周帆表示，原因主要有兩方面。首先，昨日中證500現(xiàn)貨指數(shù)走勢(shì)較強(qiáng)，帶動(dòng)期指一路上攻；其次，當(dāng)前中證500期貨貼水幅度較大，隨著交割日接近，期指有向現(xiàn)貨回歸的需求。

“近期風(fēng)格輪動(dòng)特征明顯，前幾日在重組預(yù)期的推動(dòng)下大盤(pán)股強(qiáng)勢(shì)上行，使得小盤(pán)股連日回落。昨日，前期跌幅較大的互聯(lián)網(wǎng)板塊重新拾回接力棒，使得中證500指數(shù)明顯強(qiáng)于上證50指數(shù)。”光大期貨股指期貨分析師任靜雯指出。

期現(xiàn)溢價(jià)方面，上證50期指延續(xù)著全線升水的節(jié)奏，相比之下，中證500期指貼水幅度依然較大。值得注意的是，中證500期指的基差再度出現(xiàn)大幅波動(dòng)。其中，IC1505合約一度從貼水兩百余點(diǎn)縮窄至收盤(pán)時(shí)的126.05點(diǎn)。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)，近期中證500期指的基差變動(dòng)很大，多次從200點(diǎn)左右縮窄至0附近，盤(pán)中套利機(jī)會(huì)很多，這主要是由資金對(duì)中證500期指中期頂部判斷出現(xiàn)誤差導(dǎo)致。很多資金是中期看空中證500期指，不過(guò)卻是選擇做空近月合約，未曾料到中證500期指短期走勢(shì)如此強(qiáng)勁，因此損失慘重。

三大期指迎多頭增兵

昨日，三大期指均有大幅兵力“馳援”。其中，滬深300期指的總持倉(cāng)量增9795手至196677手；上證50期指的總持倉(cāng)量增3888手至48875手；中證500期指的總持倉(cāng)量增2046手至22235手。

中金所公布的盤(pán)后持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，主力席位方面，多頭明顯強(qiáng)于空頭。在IF1505合約中，多頭前20席位累計(jì)增持8420手買(mǎi)單，而空頭前20席位僅累計(jì)增持8097手賣(mài)單；在IH1505合約中，多頭前20席位累計(jì)增持買(mǎi)單3516手，略勝于空頭前20席位3435手的增持幅度；在IC1505合約中，多頭前20席位的1883手“援兵”也強(qiáng)于空頭前20席位的1464手。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)參與者增加、多空分歧加大以及期現(xiàn)套利空間增加是總持倉(cāng)量增加的主要原因。“但在當(dāng)前點(diǎn)位，主要原因還是多空分歧加大，周二的下跌使得許多投資者認(rèn)為當(dāng)前點(diǎn)位可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，而做多者依然較為堅(jiān)決，因此持倉(cāng)量上升。”

展望后市，周帆認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)依然有望延續(xù)熱點(diǎn)輪動(dòng)的格局，大小盤(pán)股輪番上漲。在大趨勢(shì)比較明顯時(shí)，中證500期指將偏強(qiáng)；不過(guò)如果出現(xiàn)一定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，資金將流向估值較低的大藍(lán)籌股，此時(shí)上證50期指就有望強(qiáng)于中證500期指?？傮w而言，未來(lái)市場(chǎng)延續(xù)上漲的可能性較大，在滬指4900點(diǎn)附近可能會(huì)有調(diào)整要求，應(yīng)密切關(guān)注政策面情況。

不過(guò)，任靜雯則提醒，一方面融資余額達(dá)到1.7-1.8萬(wàn)億元，不僅創(chuàng)歷史記錄，還達(dá)到了券商可承受的上限，場(chǎng)內(nèi)封閉基金不再折價(jià)，場(chǎng)內(nèi)基金的B份額溢價(jià)明顯；另一方面，隨著股票供給增加，資金面壓力較大，因此短期或出現(xiàn)高位震蕩。

評(píng)分: