走勢回顧

　　昨天國內豆油、豆粕期貨出現(xiàn)回調，m1509合約日內交投重心震蕩下移，終盤報收于2746點，較前一交易日結算價下跌15點；y1509合約白盤擴大連續(xù)交易時段跌幅，終盤報收于5648點，較前一交易日結算價下跌52點。

　　隔夜CBOT大豆延續(xù)反彈，7月合約終盤較前一交易日收高10.6美分至988.0美分/蒲式耳，豆粕7月合約終盤較前一交易日收高4.9美元至322.4美元/短噸，豆油7月合約終盤較前一交易日收高0.26美分至31.64美分/磅。

　　基本面情況

　　USDA發(fā)布的農業(yè)氣象報告顯示，本周末美國東南部地區(qū)降雨量將達到1――2英寸，其他地區(qū)較為干燥，下周全國大部分地區(qū)氣溫高于正常水平，降雨量接近至高于正常水平，同期天氣情況有利于大豆播種工作展開；阿根廷當?shù)貧庀髮＜曳Q，本周大豆收獲工作加快，周末之前主產區(qū)保持干燥晴朗天氣，周末偶有降雨預期對收割影響有限。

　　國內現(xiàn)貨市場方面，昨天沿海港口豆粕主流報價2790――2900元/噸，部分油廠報價小幅上調，飼料廠和經銷商入市謹慎，4月份大豆到港分布不均，油廠開工率偏低，但5――7月份預期到港量將達到2180萬噸，油廠在較好的加工利潤刺激下開工意愿較強，下游養(yǎng)殖業(yè)復蘇依然低迷，需求難有改善，豆粕缺乏持續(xù)反彈動能；沿海一級豆油報價5820――5950元/噸，油廠報價下調報價，買家逢低入市，庫存偏低支撐市場，不過全球大豆供應寬松的基本面格局下對反彈預期不宜過高。

　　總體評述

　　巴西大豆收割接近完成，阿根廷收割工作進展順利，南美大豆豐產上市限制價格反彈動能，CBOT大豆弱勢格局難以發(fā)生改變，后期市場關注焦點將逐漸轉向美國大豆波動。國內方面，因4月份大豆到港分布不均，油廠開工率處于較低水平，庫存壓力減緩，5――7月份大豆到港規(guī)模較大，油廠在壓榨利潤刺激下開工率將明顯回升，且下游養(yǎng)殖業(yè)復蘇低迷，豆粕需求難有明顯改觀，對豆粕保持偏空思路；國內豆油庫存偏低及外盤企穩(wěn)提供短期支撐，但對反彈預期不宜過高。

　　操作建議

　　豆粕、豆油以偏空思路為主。