[轉(zhuǎn)] 預(yù)期基建內(nèi)需拉動 螺紋鋼鐵礦石大幅上漲

2015-04-24 18:08 來源： 首創(chuàng)期貨 瀏覽：494 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

行情回顧】：上海螺紋鋼價格上漲，主力10月合約，以2378元/噸收盤，上漲56元，漲幅為2.41%。主力合約成交9322642手，持倉量減少234686手至3359744手。鐵礦石主力01合約419元/噸封死漲停。全國主要城市螺紋20mmHRB400均價2484元/噸(-2)。其中上海市場2250元/噸(0)，北京市場2220元/噸(-10)，廣州市場2800元/噸(0)。

國家鐵路局消息稱2015年國內(nèi)鐵路投資額有望增至9500億元，超出原計劃的8000億規(guī)模預(yù)測增量1500億，增幅為18.75%，考慮過往下半年上調(diào)投資額的概率、趨勢及幅度，以及國內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)的需求。市場普遍認(rèn)為國鐵局年初設(shè)定的8000億規(guī)模已處歷史高位，將不會出現(xiàn)大幅上調(diào)。事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)建設(shè)的實(shí)際需求和投資行為的歷史趨勢也是重要的衡量目標(biāo)，因此鐵路投資上調(diào)的可能性很大。2015年以來，國內(nèi)各經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)不理想，GDP、PMI均呈下滑態(tài)勢，提供投資加碼空間。李克強(qiáng)總理在4月14日會議表示“堅持穩(wěn)中求進(jìn)，加大定向調(diào)控力度，抓緊項目落地”。我們看到2015年國內(nèi)以房地產(chǎn)為首的基建和制造數(shù)據(jù)萎靡，鐵路投資則可作為替代效應(yīng)拉動投資。短期帶動水泥、鋼材、能源設(shè)備等行業(yè)，長期帶動城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)、文化交流，符合“穩(wěn)增長，增效益”中央指導(dǎo)邏輯。這也會對螺紋鋼的供應(yīng)過剩有所緩解，刺激鋼價繼續(xù)反彈。中國4月匯豐PMI初值走低則預(yù)示著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力仍然偏大。該指標(biāo)僅錄得49.2，低于預(yù)期和前值49.6，亦低于50的榮枯線，創(chuàng)12個月新低。其中，新訂單指數(shù)從49.8跌至12個月新低49.2，顯示國內(nèi)需求繼續(xù)疲軟；進(jìn)出口價格指數(shù)下降速度加快，顯示制造業(yè)領(lǐng)域的通縮壓力可能有所加強(qiáng)。從以上數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下行和通縮形勢嚴(yán)峻亟待寬松政策加碼，迫在眉睫。這也會對螺紋鋼等大宗商品形成直接利好。操作策略上，不建議大幅參與反彈操作，輕倉嘗試即可，仍以等待反彈結(jié)束后做空為主。單品種套利螺紋鋼1510空單和1601多單可以長期持有，由于寬松政策對遠(yuǎn)月更為有利。鐵礦石站穩(wěn)400以后會有一個慣性上沖，但總體幅度不做太大預(yù)估，故短多參與者注意風(fēng)險及時注意止盈，多鐵礦空螺紋還可以繼續(xù)參與。

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