[轉(zhuǎn)] 供應(yīng)充裕需求疲弱 焦煤期價繼續(xù)下跌

2015-04-23 08:48 來源： 期貨日報網(wǎng) 瀏覽：619 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

受下游需求疲弱影響，焦炭銷售不暢，庫存上升，虧損幅度加大。春節(jié)后，焦化企業(yè)和鋼廠開始對煉焦煤進(jìn)行去庫存動作，目前仍在延續(xù)，這加重了煉焦煤供應(yīng)過剩壓力。雖然黑色產(chǎn)業(yè)鏈各品種價格跌幅巨大，有一定反彈要求，但考慮到供大于求格局仍將延續(xù)，焦煤期價或仍會下跌。

焦煤產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，供應(yīng)充裕

國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，以煉焦煤第一大省山西省為例，截至2015年1月，山西省煤礦的有效產(chǎn)能在10億噸左右，另有約4.5億噸的產(chǎn)能尚在建設(shè)中，或因為手續(xù)不全而不能正常生產(chǎn)。由于山西存在大量在建煤礦，預(yù)計今年煉焦煤供應(yīng)不存在短缺問題。從山西煤炭庫存來看，3月中旬以來煤炭企業(yè)庫存居高不下，環(huán)保壓力加大使得煤炭企業(yè)銷售蒙上了一層陰影。

此外，今年國際市場煉焦煤同樣過剩，價格跌幅大于國內(nèi)市場。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2月中國煉焦煤進(jìn)口396.2萬噸，同比上升11.98%，其中2月從澳大利亞進(jìn)口煉焦煤216.68萬噸，環(huán)比上升31.91%。面對國外煉焦煤的激烈競爭，國內(nèi)煤礦或再度降價以保住市場份額。

焦化企業(yè)或加大限產(chǎn)力度

一季度粗鋼產(chǎn)量同比下降1.7%，鋼廠對焦炭需求維持平穩(wěn)，焦炭庫存處于正常水平。由于今年鋼材價格不斷下跌，鋼廠頻頻向焦化企業(yè)壓價，以降低成本。而焦化企業(yè)規(guī)模普遍不大，且產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，行業(yè)競爭力弱，往往即使虧損也不得不降價銷售。今年焦炭價格持續(xù)下跌，且跌幅大于煉焦煤，1—2月全國獨立焦化企業(yè)共虧損20.2億元，3月中旬后焦炭價格加速下跌，焦化企業(yè)虧損幅度加大，后期或加大限產(chǎn)力度。

春節(jié)后獨立焦化企業(yè)庫存快速上升，其在利潤下降、銷售壓力加大的背景下，減少了對煉焦煤的采購力度，后期煤炭企業(yè)銷售壓力將加大。據(jù)了解，一季度全國焦炭產(chǎn)量11252萬噸，同比下降2%，焦炭產(chǎn)量下降抵消了煤礦限產(chǎn)的利好。

鋼材需求不容樂觀

4月以來，由于市場需求疲軟，鋼材社會庫存下降速度偏慢，截至4月17日，五大鋼材品種社會庫存總量為1435.01萬噸，較前一周下降30.34萬噸，近六周累計下降162.59萬噸。而去年同期六周累計下降334萬噸，今年去庫存并不十分順利。

此外，3月宏觀數(shù)據(jù)整體疲弱，數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP增速僅7%，基建仍在托底，但其他投資和出口繼續(xù)下滑。房地產(chǎn)復(fù)蘇緩慢仍是鋼材需求疲弱的主要原因，1—3月房地產(chǎn)開工繼續(xù)下滑，同比下降18.4%，降幅較1—2月擴(kuò)大0.7個百分點。1—3月商品房銷售數(shù)據(jù)跌幅放緩，同比下降9.2%，降幅較1—2月收窄7.1個百分點。雖然房地產(chǎn)銷售情況轉(zhuǎn)好，但開發(fā)商拿地依舊謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)開發(fā)速度明顯放緩，今年二季度鋼材需求總體仍將偏弱。

總之，宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，房地產(chǎn)開工繼續(xù)下滑導(dǎo)致下游鋼材需求不佳，而鋼廠不斷壓價又致使獨立焦化企業(yè)虧損幅度加大，不得不減少煉焦煤采購量，加上煉焦煤供應(yīng)充裕，進(jìn)一步放大了需求疲弱所造成的影響。本周焦煤現(xiàn)貨價格已開始補跌，焦煤期價或會繼續(xù)下跌。

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