[轉(zhuǎn)] 國(guó)際國(guó)內(nèi)糖價(jià)背道而馳 國(guó)內(nèi)政策影響最關(guān)鍵

2015-04-23 08:26 來(lái)源： 期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 瀏覽：376 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

政策對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響已經(jīng)成為最關(guān)鍵的因素

年初尤其是3月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨糖價(jià)出現(xiàn)了明顯的持續(xù)上漲行情，而同一時(shí)期國(guó)際糖價(jià)則持續(xù)下滑，這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外價(jià)差越來(lái)越大。期貨日?qǐng)?bào)根據(jù)近日國(guó)際糖價(jià)和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨糖價(jià)推算，配額內(nèi)進(jìn)口船期為7—8月的泰國(guó)糖、船期為6—7月的巴西糖成本和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨糖價(jià)的價(jià)差均在2400元/噸左右，配額外進(jìn)口的價(jià)差則均在1600元/噸左右。

根據(jù)調(diào)查，刺激國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨糖價(jià)上漲的主要原因有兩個(gè)，一是當(dāng)前榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量下滑幅度較大，導(dǎo)致今年國(guó)內(nèi)糖市產(chǎn)需缺口高達(dá)400萬(wàn)噸；二是政府及相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)了對(duì)進(jìn)口食糖的管理力度，削弱了國(guó)際糖價(jià)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)糖市的沖擊。

目前，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)糖價(jià)跨越配額外進(jìn)口成本，并向國(guó)內(nèi)糖企最高生產(chǎn)成本靠近的態(tài)勢(shì)越來(lái)越明朗，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)走勢(shì)背離的程度越來(lái)越嚴(yán)重，進(jìn)口食糖可以獲取高額利潤(rùn)正在吸引著市場(chǎng)各方的目光。在這種背景下，政府及相關(guān)部門(mén)自去年下半年以來(lái)所實(shí)施的嚴(yán)格管理食糖進(jìn)口，加大打擊食糖走私力度的調(diào)控措施正在經(jīng)受考驗(yàn)，政府及相關(guān)部門(mén)調(diào)控食糖進(jìn)口的能力也在接受考驗(yàn)。一些市場(chǎng)人士擔(dān)心，隨著國(guó)內(nèi)外糖市價(jià)差的再度擴(kuò)大，即使配額內(nèi)外進(jìn)口食糖的數(shù)量仍能夠得到控制，但走私原糖和成品糖的數(shù)量可能會(huì)增加，同時(shí)國(guó)儲(chǔ)糖也有可能擇機(jī)拋售，食糖替代現(xiàn)象也會(huì)大量涌現(xiàn)，這均會(huì)對(duì)糖價(jià)上漲形成遏制。

“驅(qū)動(dòng)此次國(guó)內(nèi)糖價(jià)上漲的因素主要是國(guó)產(chǎn)糖減產(chǎn)超預(yù)期，以及食糖進(jìn)口調(diào)控力度超預(yù)期，其中國(guó)產(chǎn)糖減產(chǎn)對(duì)糖價(jià)的利好影響已經(jīng)告一段落，政府及相關(guān)部門(mén)對(duì)進(jìn)口糖的控制則仍在驅(qū)動(dòng)著國(guó)內(nèi)糖價(jià)跨越配額外進(jìn)口成本，向國(guó)內(nèi)糖企最高的生產(chǎn)成本靠近。”國(guó)泰君安期貨白糖高級(jí)分析師周小球認(rèn)為，受此影響，國(guó)內(nèi)食糖現(xiàn)貨價(jià)格漲至5500元/噸乃至更高價(jià)位具有合理性。

有食糖貿(mào)易商告訴，政策對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響已經(jīng)成為最關(guān)鍵的因素，當(dāng)前市場(chǎng)比較擔(dān)心進(jìn)口數(shù)量一旦控制不了，糖價(jià)就會(huì)出現(xiàn)大幅回調(diào)。不過(guò)，反過(guò)來(lái)分析，在糖價(jià)到了當(dāng)前的高度以后，政府及相關(guān)部門(mén)放開(kāi)食糖進(jìn)口的可能性反而更小，因?yàn)槿绻砰_(kāi)進(jìn)口，國(guó)內(nèi)糖市混亂的局面和全行業(yè)虧損的格局又會(huì)出現(xiàn)，其市場(chǎng)監(jiān)管責(zé)任會(huì)更大。市場(chǎng)預(yù)期，政府及相關(guān)部門(mén)肯定希望糖市平穩(wěn)發(fā)展，在糖價(jià)已經(jīng)明顯出現(xiàn)超預(yù)期上漲的跡象以后，未來(lái)國(guó)儲(chǔ)糖拋售的概率將逐漸增大，食糖被替代的現(xiàn)象也會(huì)出現(xiàn)。另外，前期進(jìn)口貿(mào)易商購(gòu)買(mǎi)的食糖正在集中到港，這也會(huì)遏制糖價(jià)的進(jìn)一步走高。相關(guān)部門(mén)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月我國(guó)進(jìn)口食糖49.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.3%，環(huán)比大幅增長(zhǎng)296.25%。今年第一季度進(jìn)口食糖約100萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.67萬(wàn)噸。

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