王朱瑩

　　4月中旬以來，棕櫚油期價(jià)持續(xù)反彈，主力1509合約自4月13日4620元/噸上漲至最新的4896元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)5.15%。厄爾尼諾預(yù)期、國(guó)際原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，以及馬來西亞棕櫚油出口改善，是棕櫚油價(jià)格持續(xù)反彈的動(dòng)力，目前行業(yè)基本面未有實(shí)質(zhì)變化，分析人士認(rèn)為棕櫚油暫時(shí)以區(qū)間震蕩看待。

　　3月17日以來，IPE布油持續(xù)反彈，自54.1美元/桶漲至最新61.7美元/桶，累計(jì)漲幅約14%；NYMEX原油在同期也出現(xiàn)反彈，自43.84美元/桶，漲至最新56.14美元/桶，累計(jì)漲幅高達(dá)28.2%。

　　中信期貨分析師陳靜表示，在國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩下，馬來西亞前期出口量小幅改善，疊加南美豆出口運(yùn)力恐又將受阻等，短期利好馬棕，但油脂長(zhǎng)期壓力未改。國(guó)內(nèi)方面，庫(kù)存壓力雖仍不高，但需求同時(shí)也表現(xiàn)疲弱，短期內(nèi)未現(xiàn)明顯改善跡象，故在近期市場(chǎng)缺乏有效消息指引下，預(yù)計(jì)短線油脂受外盤影響短期呈偏強(qiáng)表現(xiàn)，但由于長(zhǎng)期壓力不變，因此預(yù)計(jì)油脂價(jià)格仍將以區(qū)間震蕩為主。

　　“馬棕油目前處于增產(chǎn)周期，3月庫(kù)存超預(yù)期大幅增加令市場(chǎng)偏空，市場(chǎng)寄望5月馬棕油出口免收關(guān)稅或刺激海外銷售，但具體仍看終端需求是否回暖。”銀河期貨分析師胡香君指出，國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存目前維持在40萬噸左右的低水平狀態(tài)，而棕油內(nèi)外價(jià)差偏小將令后期到港棕油增加。后期天氣轉(zhuǎn)熱有助于提升棕油的消費(fèi)，但豆棕價(jià)差偏窄的情況或給棕油帶來的利好有限。她建議關(guān)注后期原油走勢(shì)及厄爾尼諾發(fā)展的情況，棕油暫以區(qū)間反彈看待。